14.4. инвестиционная деятельность коммерческих банков

14.4. инвестиционная деятельность коммерческих банков

Для снижения риска и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т. е. распределяют активы между операциями различных видов и объектами вложений.

Банки как ведущие институты современной кредитной системы активно занимаются инвестиционной деятельностью. Для большинства стран с развитой рыночной экономикой характерно разделение функций между финансово-кредитными институтами в инвестиционной сфере. Наряду с инвестиционными банками, занимающимися организацией долгосрочного кредитования под инвестиционные проекты, имеется и другой тип инвестиционных банков, осуществляющих операции исключительно с ценными бумагами на финансовом рынке. Именно второй тип операций получил название банковских инвестиций.

В международной банковской практике инвестиции — это вложение банком средств в ценные бумаги с целью обеспечения притока средств на протяжении продолжительного времени. Инициатором таких сделок выступают клиенты.

Интерес банка заключается в том, что обеспечиваются долгосрочное сохранение средств банка, их диверсификация, доходность и ликвидность.

Для российских банков нехарактерно такое разделение функций. С точки зрения возможностей осуществления инвестиционных операций они могут быть универсальными.

Кроме того, в условиях глубокого экономического спада на кредитные ресурсы возлагаются особые надежды на наиболее рациональный и эффективный источник инвестиционных ресурсов, необходимых для осуществления экономического роста в стране. Понятия «инвестиция» и «ссуда» различны.

Ссуда предполагает использование средств относительно непродолжительный промежуток времени на условиях возвратности суммы с процентами или ее эквивалента.

Инвестирование же означает вложение средств на длительный период до момента, когда в результате окупаемости инвестируемого объекта деньги вернутся к владельцу.

Инвестирование представляется более обезличенным процессом, в то время как выдача банком ссуды клиенту связана с непосредственными отношениями между кредитором и заемщиком. Кроме того, банк может выступать единственным кредитором, а в качестве инвестора он часто оказывается одним из многих.

Наряду с этим именно неопределенность и непредсказуемость ссудной деятельности банка являются факторами, стимулирующими его инвестиционную деятельность. При этом решаются вопросы ликвидности, надежности, доходности и диверсификации.

С точки зрения масштабов и приносимого дохода инвестиции коммерческих банков, например в США, составляют одну четвертую часть активов банков. В российской практике инвестиции — более широкое понятие, подразумевающее долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики. Это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль или социальный эффект.

В экономической литературе содержание инвестиций определяется как долговременные вложения материальных и денежных средств в сферу предпринимательского бизнеса внутри страны и за ее пределами в целях получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.

Состав элементов инвестиций разнообразен и состоит из трех больших групп:

материальные вложения (включают движимое и недвижимое имущество, землю и другие природные ресурсы, материальные затраты на развитие личного фактора производства);

денежные вложения (содержат деньги, депозиты, паи, акции, и другие ценные бумаги долгосрочного характера);

имущественные права в связи с авторским правом (предполагают интеллектуальные права и лицензии на товарные знаки).

С позиций элементов в структуре инвестиций различают реальные (прямые) и портфельные (финансовые) инвестиции. В первом случае осуществляются вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реального капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-материальных запасов и т. д.

Инвестиционная деятельность в условиях рыночной экономики связана с деятельностью банков в качестве финансово-кредитных институтов, так как кредит в роли инвестиционного ресурса по своей природе наиболее полно соответствует задачам инвестиционной сферы.

В настоящее время для банковской системы России характерны следующие общие принципы предоставления инвестиционного кредита:

кредитный проект должен обеспечивать хорошие перспективы получения дохода, в том числе в иностранной валюте, т. е. предпочтение получают экспортно-ориентированные проекты;

собственные средства заемщика должны превышать 30\%;

проект должен быть безопасным для окружающей среды и соответствовать задачам экономического развития страны.

Отличие инвестиционного кредита от денежного по содержанию состоит в том, что он не может быть использован как недостающий ресурс. Его основная функция — влияние на ускорение кругооборота средств в инвестиционной сфере. Поэтомупогашение кредита может отклоняться от срока окупаемости только при том условии, что денежный поток от данных инвестиций оказался больше предполагаемого по проекту. В противном случае кредит утратит свойства инвестиционного, т. е. перестанет стимулировать экономический рост.

В России наиболее яркой иллюстрацией реальных (прямых) инвестиций коммерческих банков являются вложения в строительный комплекс.

Во втором случае осуществляются вложения в различные ценные бумаги. Эти вложения не характеризуются реальным приростом капитала, так как закрепляется лишь титул собственности или перераспределяются ресурсы по отраслям с помощью механизма смены титула собственника. Это же наблюдается при вложении ресурсов в покупку земли и недвижимости.

В процессе инвестирования средств на рынке ценных бумаг важным вопросом для банка является выявление инвестиционных предпочтений: доходность, ликвидность или надежность.

Вся совокупность средств, вложенных в ценные бумаги юридических лиц и приобретенных банком, составляет инвестиционный портфель банка.

Инвестиционный портфель банка — это совокупность вложений банка на фондовом рынке.

Портфель ценных бумаг может характеризоваться как диверсифицированный, т. е. содержащий несколько наименований ценных бумаг, и как недиверсифицированный, состоящий из одного вида финансовых активов.

Расчеты, проведенные специалистами, показывают, что нет

особой необходимости во включении в инвестиционный портфель большого количества ценных бумаг. Для успешной диверсификации несистематического риска по ценным бумагам достаточно иметь видов акций различных эмитентов.

Помимо диверсификации существует еще ряд методов, способствующих снижению инвестиционного риска. К ним относятся факторы, связанные с продуманностью принятия управленческого решения: приобретение дополнительной информации; хеджирование; страхование и некоторые другие.

Работа банков с ценными бумагами имеет определенную специфику, что связано с особенностями банка как финансового института.

Во-первых, коммерческие банки являются наиболее регулируемыми фирмами финансовых услуг и обязаны в своей деятельности учитывать все законодательные ограничения и нормативы.

Во-вторых, основная часть ресурсов банка носит платный характер. Это означает, что влияние процентного риска на прибыль и финансовые потери банка значительно выше, чем у других инвесторов.

В-третьих, срочные ресурсы преобладают над бессрочными в пассивах банка. Этот факт заставляет обращать внимание банка на риск несбалансированной ликвидности.

Управление портфелем составляет инвестиционную политику и стратегию банка, направленную на увеличение прибыли банка, поддержания допустимого уровня риска и ликвидности активов.

В зависимости от целей инвестора можно формировать портфель с большим или меньшим риском. Исходя из этого, инвестор может быть агрессивным или консервативным. Агрессивный инвестор делает акцент на покупку акций, а консервативный на покупку облигаций и краткосрочных ценных бумаг.

Банковским инвестициям присущи следующие факторы риска: кредитный, рыночный и процентный.

Кредитный риск связан с вероятностью снижения финансовых возможностей эмитента и, как следствие, с невозможностью выполнения им своих финансовых обязательств.

Рыночный риск вероятен из-за непредвиденных изменений в экономике и изменения цен на рынке ценных бумаг.

Активы также могут быть подвержены риску изменения процентных ставок и связанному с ним риску снижения их рыночной цены.

Уровень доходности инвестиций должен превосходить стоимость издержек по мобилизации средств. Иногда приемлемой оказывается и небольшая прибыль или ее отсутствие, если программа способствует росту прибыли от других инвестиций.

Коммерческие банки прилагают все усилия к тому, чтобы минимизировать снижение стоимости портфеля инвестиций, так как он служит главным источником ликвидности в периоды, когда процентные ставки по кредитам особенно высоки.

Таким образом, потребность в доходе и ликвидности — это основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики.

Как правило, инвестиционная политика банка представляет собой письменный документ, в котором сформулированы указания сотрудникам банка относительно структуры инвестиционного портфеля, видов ценных бумаг, стратегии банка в части их покупки и продажи и т. д. По мере изменения экономической конъюнктуры меняется и политика банка в отношении инвестиций.