7.3 денежные агрегаты
7.3 денежные агрегаты
Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов. В разных странах количество денежных агрегатов разное, что обусловлено прежде всего национальными особенностями и значимостью различных видов депозитов. Однако принципы построения системы денежных агрегатов во всех странах одинаковые. Каждый следующий агрегат:
включает в себя предыдущий;
является менее ликвидным, чем предыдущий;
является более доходным, чем предыдущий.
Рассмотрим систему денежных агрегатов развитых стран на примере США. Она состоит из четырех агрегатов: Ml, Ml, МЗ и L.
Денежный агрегат Ml включает наличные деньги (бумажные и металлические — банкноты и монеты), которые в некоторых странах, например в Великобритании и в России, выделяют в отдельный агрегат — МО, и средства на текущих счетах (demand deposits), которые представляют собой чековые депозиты или депозиты до востребования:
Средства на текущих счетах ~ Ml — Наличность + (чековые депозиты или депозиты + ц°\%°ЖНШ
до востребования)
Денежный агрегат Ml включает денежный агрегат Ml и средства на сберегательных счетах (saving deposits), а также мелкие (до 100000 дол.) срочные вклады:
МІ ш Ml + Сберегательные вклады + Мелкие срочные вклады.
Денежный агрегат МІ включает денежный агрегат Ml и средства на крупных (свыше 100000 дол.) срочных счетах (time deposits):
AG = Ml + Крупные срочные вклады.
Денежный агрегат L включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя — treasury bills):
L ш МЗ + Краткосрочные государственные ценные бумаги.
Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до МО, а доходность — от МО до L. Таким образом, денежный агрегат Ml обладает наивысшей ликвидностью и самой низкой доходностью (до 1980 г. по чековым вкладам в США процент вообще не выплачивался).
Компоненты денежных агрегатов делятся на: наличные и безналичные деньги; деньги и "почти деньги" ("near-money").
Наличные деньги —■ это банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы. Выпуск их в обращение обеспечивает центральный банк. Все остальные компоненты денежных агрегатов, находящиеся в банковской системе, представляют собой безналичные деньги. Это долговые обязательства коммерческих банков.
Под деньгами обычно понимают денежный агрегат Л/1, равный сумме наличных денег (currency — С), являющихся обязательствами центрального банка, и средств, находящихся на текущих счетах коммерческих банков (demand deposits — /)), являющихся обязательствами этих банков:
М = С + Д
т.е. средства, которые могут быть непосредственно и быстро использованы для совершения сделок. Если средства со сберегательных счетов можно легко переводить на текущие счета (как в США), то показатель D будет включать и сберегательные депозиты.
Средства денежных агрегатов Л/2, Л/3 и L, превышающие денежный агрегат Л/1, а именно средства на нечековых сберегательных счетах, средства на срочных счетах и краткосрочные государственные ценные бумаги — это "почти деньги", которые становятся деньгами, если:
снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность;
перевести средства с этих счетов на текущий счет; продать государственные ценные бумаги и получить наличные деньги. Кроме того, существует понятие иквазиденьги " (quazi-money — QM), которые представляют собой разницу между денежными агрегатами Л/1 и Л/2:
(Ж = Л/2-Л/1.
Величина предложения денег определяется экономическим поведением:
центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги;
коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах;
населения (домохозяйств и фирм — небанковского сектора экономики), которое принимает решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах.
Обсуждение Введение в макроэкономику
Комментарии, рецензии и отзывы