6.3. финансовая реализуемость проекта

6.3. финансовая реализуемость проекта

Для оценки финансовой реализуемости проекта необходимо оценить потоки денег от всех трех видов деятельности -инвестиционной, операционной и финансовой.

Потоки денег от финансовой деятельности Фз рекомендуется рассчитывать согласно таблице 4:

Таблица 4.

При этом для проекта в целом:

Фф = строка (6) =(1) + (2) + (3) (4),

а для свободных средств реципиента (когда выплачиваются дивиденды):

Фф = (1)+(2)+(3) -(4) (5).

Чтобы оценить приемлемость проекта по финансовым возможностям надо высчитать сальдо реальных денег b(t) на каждом шаге расчета t. Для этого суммируют потоки денег на этом шаге от всех трех видов деятельности инвестиционной, операционной и финансовой:

b(t) = Фи(1) + Фо(1) + Фф(1)

Вывод о приемлемости проекта по финансовым возможностям фирма делает на основе рассчитанного сальдо накопленных денег В(і), которое на любом шаге расчета k находят как сумму:

B(k) = £ b(t)

t=0

Так, например, сальдо накопленных денег на 3-ем шаге В(3) находят как сумму:

В(3) = b(0)+b(1)+b(2)+b(3) = [Фи(0)+Фо(0)+Фф(0)] + [Фи(1)+Фо(1)+Фф(1)] +[Фи(2)+Фо(2)+Фф(2)] + [Фи(3)+Фо(3)+Фф(3)]

При этом начальное значение сальдо накопленных денег В(0) принимается равным значению суммы на текущем счете участника проекта на начальный момент t=0. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения при этом является положительное значение сальдо накопленных денег B(t) на любом этапе инвестиционного проекта. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных заемных или собственных средств. Для оцениваемого проекта сальдо накопленных денег на каждом шаге расчета положительное, поэтому эффективность участия фирмы в проекте также положительная, и проект может быть принят фирмой для реализации.

Таким образом, с помощью таблиц (1) (4), применяя методику расчета указанных в них показателей, можно найти чистую приведенную стоимость проекта и определить целесообразность инвестирования в него средств.