Предприятие

Предприятие

Распределение поступлений (отток средств)

і

і' іЯйі'Рнс 8.1. Схема притоков и оттоков финансовых ресурсов

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

Валовая (маржинальная) прибыль

вычесть

Условно-постоянные накладные (управленческие) расходы

Коммерческие расходы

Прибыль до вычета налогов и обязательных платежей

Налог на прибыль и прочие обязательные платежи

Чистая прибыль

(прибыль, доступная к распределению

среди собственников)

Дивиденды по привилегированным акциям

Прибыль, доступная к распределению среди владельцев обыкновенных акций

Реинвестированная прибыль

Дивиденды по обыкновенным акциям

Рнс. 8.2. Схема распределения доходов коммерческой организации

вой аренде); (б) все процентные платежи (расходы по банковским кредитам и прочим займам плюс расходы по финансовой аренде). В методологическом плане первый вариант более оправдан.

Следует подчеркнуть, что приведенная на рисунке градация расходов и доходов, а также некоторые названия показателей являются в определенном смысле условными. Например, коммерческие расходы здесь отнесены к группе условно-постоянных расходов. Такой подход является достаточно распространенным, однако надо иметь в виду, что если для конкретной компании эти расходы являются значимыми и в той или иной степени зависят от объема производства, то в анализе их следует разделить на постоянные и переменные.

Что касается условности названий, то, например, можно упомянуть о валовой (маржинальной) прибыли. Этот показатель, фактически представляющий собой разность между выручкой от реализации и переменными расходами и имеющий основополагающее значение в системе директ-кос-тинга, был разработан и интерпретирован в ходе реализации идей мар-жиналистов в приложении к бухгалтерскому учету. Показатель является сравнительно новым для отечественного учета. Некоторое смысловое объяснение его названия может быть таким: для эффективно работающей коммерческой организации маржинальная прибыль не должна быть меньше постоянных расходов производственного назначения, т.е. она всегда ограничена снизу.

Как следует из схемы, укрупненно алгоритм распределения текущего дохода таков: полученная коммерческой организацией выручка от реализации последовательно уменьшается на величину: а) затрат труда и материалов (материальные расходы); б) процентов за пользование кредитами и займами (финансовые расходы); в) уплачиваемых налогов и обязательных платежей; остаток распределяется между владельцами коммерческой организации. Каждое такое уменьшение приводит к получению нового результатного показателя; значимость каждого из них различна для различных категорий лиц, заинтересованных в деятельности данной коммерческой организации. Можно привести следующий пример.

С позиции лендеров безразлично, насколько велика чистая прибыль коммерческой организации — 1 тыс. руб. или 100 тыс. руб.; главное для них — насколько велика прибыль до вычета процентов и налогов, точнее, достаточна ли ее величина для покрытия постоянных финансовых расходов. То, что подобная ситуация с варьированием чистой прибыли хотя, возможно, и в меньших пределах вполне реальна, не вызывает сомнения и может быть объяснена различными причинами, например, отраслевой, территориальной и др. Совершенно очевидно, что прибыль в один рубль с равным успехом может быть прибылью как крупнейшей фирмы, так и нищего, приторговывающего газетами.

Безусловно, алгоритмы распределения доходов на практике более сложны в отношении расчетной базы, последовательности начисления, порядка выплаты и т.д., однако с позиции методологии и логики данных процедур приведенные рассуждения представляются достаточно обоснованными.

Приведенная схема распределения доходов коммерческой организации как раз и составлена с учетом интересов четырех крупных групп лиц, имеющих прямое или косвенное отношение к ее деятельности.

Первая группа — это лендеры, т.е. физические и юридические лица, ссужающие деньги коммерческой организации на долгосрочной основе и получающие свою долю в виде процентов по ссудам и займам. Основной абсолютный показатель, характеризующий результативность работы коммерческой организации с позиции этой группы лиц, — прибыль до вычета процентов и налогов (на схеме видно, что именно из этого источника лен-деры получают свое вознаграждение). В большинстве экономически развитых стран проценты уплаченные списываются на затраты и уменьшают налогооблагаемую прибыль; именно поэтому данный источник относительно выгоден, поскольку его стоимость меньше стоимости собственного капитала.

Вторая группа состоит из одного представителя — это государство, которое безусловно заинтересовано в том, чтобы любая нормально действующая коммерческая организация эффективно функционировала. Каждая такая организация вносит свою лепту в решение комплекса социальных и экономических задач, представляющих жизненно важный интерес для государства. Что касается социальных задач, то можно упомянуть о дополнительных рабочих местах, о морально-психологической стабильности работников, имеющих постоянную работу и др. С экономической позиции заинтересованность государства не менее очевидна. Предоставляя каждой конкретной организации возможность функционировать, регулируя этот процесс с помощью соответствующих нормативно-распорядительных документов и в определенном смысле способствуя ему с помощью различных льгот, протекции, финансирования и подобных им, государство рассчитывает в свою очередь на получение определенного дохода посредством системы налогообложения. Из схемы видно, что с позиции интересов государства основной финансовый показатель — прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (налогооблагаемая прибыль), поскольку именно она служит тем источником, из которого государство получает свою долю от общих доходов коммерческой организации.

В любой стране система начисления и взимания налогов отличается сложностью и имеет национальную специфику, однако, как правило, два налога составляют наибольший удельный вес — налог на добавленную стоимость и налог на прибыль. Поскольку база налогообложения для каждого из них различна, можно выделить два показателя, характеризующих деятельность коммерческой организации и представляющих интерес с позиции государства, — объем реализации и прибыль. Чем больше значения этих показателей, тем больше и отчисления государству, осуществляемые по установленным ставкам.

Третья группа — это владельцы коммерческой организации. С позиции текущего момента для них важен конечный результат, т.е. один из показателей прибыли к распределению, а с позиции долгосрочной перспективы представляет интерес сумма реинвестируемой прибыли. Поскольку основную долю в группе собственников составляют владельцы обыкновенных акций, ключевым индикатором служит прибыль, доступная к распределению среди владельцев обыкновенных акций. На практике возможен и иной вариант представления части схемы, относящийся к собственникам, когда в публикуемом Отчете о прибылях и убытках начисленная сумма дивидендов указывается общей суммой без подразделения на дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям.

Четвертая группа включает в себя работников коммерческой организации и ее контрагентов (поставщиков и кредиторов). Представители этой группы удовлетворяют свои интересы различными способами, в том числе и путем получения соответствующей доли из общих доходов коммерческой организации (заработная плата, проценты по текущим кредитам и займам, возможность сбыта своей продукции данной организации и др.). Вознаграждения этой группы лиц из общей суммы текущих поступлений скрыты в себестоимости продукции и других расходах.

В случае если речь идет о консолидированной отчетности, т.е. отчетности по корпоративной группе, составляемой материнской компанией (см. раздел 5.6), то представленная схема незначительно меняется. Всех собственников корпорации можно подразделить на две неравные группы: (а) материнская компания (как основной собственник, владеющий, в общем случае, контрольным пакетом акций) и (б) миноритарные акционеры (майнорити, меньшинство), т.е. все иные акционеры. В этом случае заключительная часть схемы распределения доходов, представленная на рис. 8.2, меняется следующим образом (см. рис. 8.3).

Прибыль, доступная к распределению среди собственников корпоративной группы

II

Доход, причитающийся миноритарным акционерам

ІІ

Дивиденды к выплате

II

Нераспределенная прибыль Рис. 8.3. Схема распределения чистой прибыли в корпоративной группе

Таким образом, из приведенного на рис. 8.2 представления видно, что можно выделить как минимум шесть показателей прибыли. Для целей внешнего финансового анализа наиболее значимы три показателя: прибыль до вычета процентов и налогов, чистая прибыль, и реинвестированная прибыль. Выбор того или иного показателя прибыли определяется и обосновывается аналитиком. В частности, прибыль до вычета процентов и налогов нередко используется для оценки финансовой устойчивости коммерческой организации; чистая прибыль — для расчета одного из ключевых рыночных индикаторов — дохода (прибыли) на акцию (Earnings per Share, EPS).

Рекомендованный в настоящее время Минфином России формат Отчета о прибылях и убытках по формальным признакам в целом соответствует схеме на рис. 8.2, однако в практическом плане, т.е. при составлении отчета практиками, имеют место существенные отклонения. Причина — подспудное давление налоговых органов. Традиционно отечественные бухгалтеры привыкли видеть только одного пользователя отчетности — налогового инспектора; поэтому требования налоговых органов прежде всего и принимаются во внимание при составлении отчетности. Проявляется это в формировании налогооблагаемой прибыли и в обособлении (или необособлении) отдельных видов расходов и доходов. В частности, для налогового инспектора безразлично, выделены в отдельную статью постоянные финансовые расходы или нет; поэтому и в публичной отчетности такого обособления чаще всего не делается.

> 

Градация прибыли в соответствии с централизованной ее регулируемостью

Выше отмечалось два вида ориентации бухгалтерского учета — налоговый и неналоговый. Более того, в ряде экономически развитых стран пользуются специальными терминами: бухгалтерский учет и налоговый учет. Различие между ними заключается в следующем. В рамках бухгалтерского учета (неналогового) формирование себестоимости продукции, а значит, и исчисление конечного финансового результата, выполняются исключительно из соображений экономической целесообразности и позитивного влияния на благосостояние собственников коммерческой организации. Никакие централизованно устанавливаемые ограничения по составу и величине расходов и затрат не принимаются во внимание (например, ограничение на затраты, связанные с переподготовкой работников). Безусловно, логика в этом есть.

Подобные ограничения носят универсальный характер, они не дифференцированы по различным факторам и потому не могут предусмотреть всех конкретных ситуаций. Вместе с тем любое предприятие работает в конкретных и/или специфических условиях, когда отклонение от типовых ситуаций, в том числе и в плане расходов, не только желательно, но и, иногда, необходимо. Например, желание выйти на новые рынки сбыта может сопровождаться необходимостью формирования резервов из-за повышенного риска, которые в соответствии с принципом консерватизма следовало бы трактовать как расходы. Признание подобных расходов влияет на величину прибыли. Безусловно, суть дела должна быть объяснена и доведена до сведения владельцев предприятия. Иными словами, в рамках бухгалтерского учета (неналогового) формируется экономически обоснованная (с позиции руководителей предприятия) прибыль.

Что касается налогового учета, то в этом случае при исчислении прибыли приходится принимать во внимание требования налоговых органов. В той части, в какой эти требования оформлены законодательными актами, они не подлежат дискуссии и должны быть удовлетворены. Это и имеет место в настоящее время в отечественном учете. Прибыль, рассчитанная исходя из соображений экономической целесообразности, т.е. прибыль (убыток) по данным бухгалтерского учета, подлежит корректировке в соответствии с налоговым законодательством. Делается это путем заполнения формы «Расчет налога от фактической прибыли», регламентированной Инструкцией Государственной налоговой службы РФ «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций от 10 августа 1995 г. № 37. В соответствии с этой инструкцией прибыль для целей налогообложения увеличивается на суммы: (а) превышения фактических затрат, включенных в себестоимость продукции (работ, услуг), над установленными лимитами, нормами и нормативами (например, оплата процентов по рублевым кредитам банков на производственные нужды сверх ставки рефинансирования Банка России, увеличенной на три пункта; оплата процентов по валютным кредитам банков в размере более 15\% годовых; оплата представительских расходов, оплата расходов на рекламу и др.); (б) стоимости безвозмездно полученного имущества от других предприятий; (в) убытков по форвардным контрактам без поставки базисного актива; (г) резерва под обесценение вложений в ценные бумаги и др.

После уточнения величины налогооблагаемой прибыли и определяется величина налога на прибыль, отражаемого в соответствующей статье Отчета о прибылях и убытках. Отметим, что предприятие вынуждено платить и другие налоги и обязательные платежи (налог на пользователей автомобильных дорог, налог с владельцев транспортных средств, плата за пользование водными объектами и др.); их отражение в учете регулируется нормативными документами, а влияние на конечный финансовый результат проявляется прямо (ряд обязательных платежей делается за счет чистой прибыли, например, штрафы и пени по налогам) или косвенно (многие из упомянутых выше дополнительных налогов списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую базу налога на прибыль). Градация налогов при исчислении финансовых результатов приведена в табл. 8.1.

Перечень статей, увеличивающих и уменьшающих величину налогооблагаемой прибыли, периодически уточняется; тем не менее в любом случае налогооблагаемая прибыль может существенно отличаться от прибыли бухгалтерской.

пи

СО О)

Продолжение

ob

Налоги, относимые за счет финансовых результатов

Отдельные виды пошлин

Налог на имущество

Налог на рекламу

С экономической точки зрения данная группа налогов и сборов сходна с налогами, относимыми на себестоимость продукции, работ, услуг, т.е. они также уменьшают налогооблагаемую базу при исчислении налога на прибыль. По сути, различие заключается только в последовательности бухгалтерских записей, т.е. налоги, списываемые на себестоимость, относятся в дебет производственных счетов, а налоги, списываемые за счет финансовых результатов, в дебет счета 91 «Прочие доходы и расходы».

Налог на прибыль

Налог на прибыль

Сборы и налоги, уплачиваемые за счет чистой прибыли

Отдельные виды региональных лицензионных сборов

Отдельные виды местных лицензионных сборов

Указанные выплаты не уменьшают налогооблагаемую прибыль

3