1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура

1.3. капитальные вложения, их особенности, состав и структура

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих

предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Капитальные вложения являются экономической основой строительства. Особенности капитальных вложений:

капитальные вложения — это главная форма реализации стратегии экономического развития предприятия;

они наиболее тесно взаимосвязаны с производственной деятельностью предприятия;

подвержены высокому уровню риска морального старения;

результаты капитальных вложений появляются после осуществления затрат, поэтому возникает необходимость специальных методов соизмерения затрат и результатов;

характеризуются длительными сроками жизни, следствием чего являются высокие инвестиционные риски;

расчеты эффективности капитальных вложений выполняются за длительный период и носят прогнозный характер, поэтому возникает проблема выбора целесообразной продолжительности прогнозного периода;

инвестиционные затраты переводятся в текущие путем постепенного их переноса на готовую продукцию с использованием специального метода — амортизации;'

являются наименее ликвидными;

инвестиционный процесс усложняется вследствие необходимости привлечения как собственных, так и заемных средств.

Капитальные вложения являются основой расширенного воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства. Они способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности, ускорению научно-технического прогресса и улучшению качества продукции, освоению новых товарных рынков. Они увеличивают доходность и рыночную стоимость предприятий, регулируют проблемы безработицы. Посредством капитальных вложений осуществляется жилищное строительство, развивается социальная сфера, решаются вопросы охраны природной среды и т.п.

Формы капитальных вложений:

новое строительство — строительство предприятий, зданий и сооружений на новых земельных участках (строительных площадках) по первоначальному, установленному в утвержденном порядке проекту. Строительство считается новым до его завершения и ввода объекта в эксплуатацию;

реконструкция — обновление основных фондов и объектов непроизводственного назначения на более совершенной технической основе. К реконструкции относятся полное или частичное переоборудование и переустройство производства (без строительства новых и расширения действующих цехов) с заменой морально и физически устаревшего оборудования, частичное изменение объемно-планировочных и конструктивных решений объектов, изменение их этажности и др. Целями реконструкции являются: увеличение производственной мощности и объемов производства интенсивными методами, расширение ассортимента и улучшение качества продукции, повышение комфортности помещений, снижение затрат на эксплуатацию объектов и др.;

техническое перевооружение — один из элементов реконструкции. Оно включает комплекс мероприятий по повышению технического и экономического уровня производства на основе внедрения прогрессивной техники и технологии, механизации и автоматизации, компьютеризации, замены устаревшего оборудования и др. Объем строительных работ незначителен;

модернизация — один из элементов технического перевооружения, состоящий в усовершенствовании и приведении активной части основных фондов в соответствие современному уровню технологических процессов путем конструктивного изменения машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в производственной деятельности;

расширение действующего предприятия — вторая и последующие очереди строительства; дополнительные производственные комплексы и производства, новые вспомогательные и обслуживающие производства на территории действующего предприятия; увеличение пропускной способности действующих производств, хозяйств и коммуникаций на территории действующего предприятия и примыкающих к ней площадках. Это экстенсивный путь увеличения производственной мощности предприятия.

Затраты, относящиеся к капитальным вложениям:

а) затраты на строительные работы;

б) затраты на монтажные работы;

в) затраты на оборудование, инструмент, инвентарь:

стоимость приобретения оборудования, инструмента, инвентаря, і

стоимость доставки оборудования, инструмента, инвентаря до строительной площадки,

затраты на предмонтажные работы;

г) прочие работы и затраты:

затраты на приобретение земельного участка,

расходы на проектно-изыскательские работы,

затраты на организацию временного строительного хозяйства,

затраты на содержание технадзора,

другие затраты по сводному сметному расчету. Направленность капитальных вложений: непосредственно направляемые на развитие отрасли:

а) прямые капитальные вложения — затраты на создание основных фондов, проектно-изыскательские и подготовительные

работы, геолого-поисковые и разведочные работы,

б) сопутствующие капитальные вложения — затраты за пределами строительной площадки (создание центральных складов, производственных зданий в местах базирования строительных организаций);

сопряженные капитальные вложения — затраты, направляемые в смежные отрасли, обеспечивающие нормальное функционирование данной отрасли (отрасли, поставляющие сырье и материалы и средства труда).

Наряду с абсолютными показателями капитальных вложений используется их относительный показатель—удельные капитальные вложения (УКВ), который характеризует затраты, приходящиеся на единицу производственной мощности, площади или объема здания, протяженности сооружений и т.п. Показатель УКВ определяется по формуле

„„,„ KB

УКВ--, /(1-і)

где KB — капитальные вложения в стоимостном выражении;

М — производственная мощность (площадь, объем и др.), нат. ед.

Эффективность использования капитальных вложений в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой капитальных вложений понимают их состав по видам, направлениям использования и их долю в общем объеме капитальных вложений. Различают общие и частные структуры капитальных вложений.

Общие структуры капитальных вложений.

К общим структурам капитальных вложений относят их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций Вологодской области в 2002 г. удельный вес капиталообразующих инвестиций составлял 41,2\%. В объеме финансовых инвестиций преобладали краткосрочные финансовые вло

кения, доля которых составляла 63,2\%. Однако в структуре капиталооб-шующих инвестиций доля капитальных вложений составляла 97,9\%.

Частные структуры капитальных вложений.

Экономическая структура капитальных вложений характери-$ует их целевое назначение: вложения непосредственно в отрасли производственной и непроизводственной сфер (табл. 1.2). В Вологодской эбласти наблюдается тенденция снижения доли капитальных вложений по объектам производственного назначения, что можно объяснить сокращением объемов промышленного производства; отсутствием у предприятий средств для инвестирования; развитием рыночных отношений на рынке жилой недвижимости.

Технологическая структура капитальных вложений — состав затрат на сооружение объекта по видам и их доля в общем объеме инвестиций (табл. 1.3). При определении технологической структуры в составе затрат выделяют: затраты на строительно-монтажные работы (СМР); затраты на приобретение машин и оборудования; прочие работы и затраты (затраты на проектно-изыскательские работы, затраты на обучение персонала и др.). Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов: чем выше доля машин и оборудования, тем выше доля активной части основных фондов и тем прогрессивнее их структура. Затраты на СМР и прочие затраты относятся к пассивной части.

Таблица 1.3

Технологическая структура капитальных вложений влияет на эффективность их использования, определяет технический уровень производства. Совершенствование технологической структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в стоимости строительства. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов, способствует увеличению производственной мощности предприятий, а значит, снижению удельных капитальных вложений (капитальных вложений на единицу мощности).

Технологическая структура капитальных вложений в экономику региона улучшилась, поскольку их доля, направляемая на формирование активной части основных фондов, увеличилась. Это связано с разными темпами изменения цен на составляющие капитальных вложений и со структурными сдвигами в экономике (увеличением объема капитальных вложений, направляемых в производственную сферу, которая характеризуется значительной долей оборудования).

Воспроизводственная структура капитальных вложений (табл. 1.4) — распределение капитальных вложений по формам воспроизводства основных производственных фондов (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение действующего производства, расширение). Она характеризует соотношение между затратами на возмещение выбытия основных фондов и затратами на их накопление.

Процесс совершенствования воспроизводственной структуры неоднозначен. Как правило, реконструкция и техническое перевооружение выгоднее нового строительства по следующим причинам: сокращаются сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей и удельные капитальные вложения, снижается срок возврата капитальных вложений. Поэтому увеличение доли инвестиций в эту форму воспроизводства основных фондов считается прогрессивной тенденцией. Однако инновационное развитие предприятий требует пе

рехода на качественно новый технологический уровень производства. Это возможно только в рамках строительства новых производств, которые хотя и дают отдачу в более поздние сроки, чем реконструкция и техническое перевооружение, но приводят к росту эффективности производства за счет использования достижений научно-технического прогресса, повышают конкурентоспособность предприятий.

Воспроизводственная структура капитальных вложений Вологодской области за 1980—2002 гг. имеет негативные и позитивные изменения. К негативным изменениям относятся:

увеличение доли капитальных вложений на возмещение выбытия основных фондов (техническое перевооружение и реконструкция — почти 70\%) и соответственно снижение доли капитальных вложений на их накопление (новое строительство);

снижение доли капитальных вложений, направляемых на расширение действующих предприятий, что говорит о сокращении производственных капитальных вложений;

снижение доли капитальных вложений в новое строительство, что свидетельствует об отсутствии создания новых производств.

К позитивным изменениям следует отнести:

изменение соотношения затрат между интенсивным и экстенсивным направлениями капитальных вложений в пользу первого (техническое перевооружение и реконструкция);

увеличение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение, что говорит об интенсивном характере воспроизводства;

снижение доли капитальных вложений на расширение действующих предприятий, т.е. снижение экстенсивных факторов воспроизводства

Структура капитальных вложений по формам собственности — их распределение и соотношение по формам собственности: государственная, муниципальная, частная, смешанная и др. (табл. 1.5).

Процесс реформирования в России обусловил трансформацию ее экономического уклада, выразившуюся в изменении соотношений форм собственности. Следует отметить тенденцию снижения капитальных вложений организаций государственной и рост капитальных вложений организаций частной и смешанной форм собственности. Это объясняется политикой приватизации государственных организаций, проводимой в Российской Федерации в конце XX в.

Отраслевая структура капитальных вложений характеризует их распределение между отраслями народного хозяйства и отраслями, производящими товары и оказывающими рыночные и нерыночные услуги. Отраслевая структура капитальных вложений влияет на сбалансированность развития всех отраслей экономики; оптимальность ее отраслевой структуры; ускорение научно-технического прогресса; эффективность экономики страны и регионов.

Совершенствование отраслевой структуры капитальных вложений заключается в соблюдении пропорциональности и более быстром развитии отраслей, обеспечивающих стратегические цели развития страны и регионов. К таким отраслям относятся отрасли перерабатывающей промышленности (машиностроение, легкая и пищевая промышленность), сфера услуг, наукоемкие отрасли (электроника, авиакосмическая, лазерная промышленность), отрасли инфраструктуры (транспорт, связь).

Отраслевая структура капитальных вложений Вологодской области (табл. 1.6) свидетельствует о несбалансированном развитии региональной экономики: большая часть инвестиций (более 50\%) направляется на развитие топливно-энергетического комплекса (ТЭК), черной металлургии, транспорта и связи. Отрасли ТЭК и металлургия являются сырьевыми, трудоемкими и энергоемкими и их развитие не способствует ускорению НТП в регионе. Направление инвестиций в развитие транспорта и связи является положительной тенденцией. На развитие прогрессивных отраслей промышленности (химическая, машиностроение, деревообрабатывающая) направляется около 14\% инвестиций. Катастрофически мало инвестиций направляется в сельское Хозяйство, на развитие строительства и промышленности строительных материалов.

Распределение капитальных вложений между отраслями, произ-зодящими товары и оказывающими рыночные и нерыночные услуги (табл. 1.7), зависит от темпов оборота капитальных вложений в отдельных отраслях и сферах экономики. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают научно-технический прогресс во всей экономике. Для Вологодской области характерно снижение удельного веса отраслей экономики, оказывающих рыночные и нерыночные услуги, и рост удельного веса отраслей, производящих товары. Это соответствует тенденциям развития отраслевой структуры и в целом по Российской Федерации.

Таблица 1.7

Структура капитальных вложений по источникам финансирования показывает их распределение и соотношение по отдельным источ никам поступления средств: бюджетные средства (федеральный, регио нальные, местные бюджеты), внебюджетные источники (собственны средства предприятий и организаций, привлеченные средства, сред.

Сущность изменения структуры инвестиций по источникам финансирования в следующем: сократилась доля бюджетных средств, особенно федерального бюджета (более чем в 4 раза); увеличилась доля собственных средств предприятий (почти в 7 раз). Совершенствование структуры инвестиций по источникам финансирования заключается в их рациональном распределении по различным источникам: повышение доли внебюджетных средств до оптимального уровня; инвестирование за Счет долгосрочных инвестиций; эмиссия акций и др.

С точки зрения развития рыночных отношений следует отметить улучшение структуры капитальных вложений Вологодской области по источникам финансирования, поскольку частные инвестиции используются эффективнее бюджетных. Однако вследствие падения объемов производства у значительной части предприятий и отсутствия у них инвестиционных ресурсов объемы капитальных вложений сокращаются.

Видовая структура капитальных вложений предполагает их распределение по видам основных фондов: на строительство жилья, зданий (кроме жилых) и сооружений, приобретение и монтаж машин, оборудования, транспортных средств, прочие инвестиции (табл. 1.9).

В видовой структуре капитальных вложений Вологодской области наблюдаются прогрессивные тенденции: удельный вес капитальных вложений в машины, оборудование, инструмент, инвентарь растет, сосращается доля капитальных вложений в здания (кроме жилых) и со-)ружения и доля прочих инвестиций. Однако снижается удельный вес сапитальных вложений в строительство жилья, т.е. экономический аспект инвестиционного процесса вступает в противоречие с социальным аспектом.

Таблица 1.9

Капитальные вложения отражаются в балансе предприятий по фактическим затратам заказчика. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации до ввода их в постоянную эксплуатацию, не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенное строительство. К законченному строительству относятся объекты, приемка которых оформлена в установленном порядке актами приемки-сдачи основных средств.