7.2. теории трансакционного спроса на деньги

7.2. теории трансакционного спроса на деньги

Эти теории объясняют спрос на деньги потребностью в совершении сделок. Теория трансакционного спроса на деньги была разработана в 50-е гг. Джеймсом Тобином и Вильямом Баумолем и получила название модель Bay моля—Тобина. Основная идея этой модели состоит в том, что существует компромиссный выбор между удобством хранения наличности для совершения сделок и доходностью в виде процента, который может быть получен, если эти деньги хранить на сберегательных счетах.

7.2.1. Модель Баумоля—Тобина

Предположим, что индивид держит на сберегательном счете і одо вой доход в размере Y и собирается постепенно потратить его и течение года. Какое количество денег он будет в среднем держать на руках в течение этого периода?

Допустим, что индивид тратит деньги равномерно, т.е. если он снимает их со своего счета N раз в год, то каждый раз берет из Y

панка сумму — целиком и равномерно расходует ее до следующею посещения. Тогда в среднем он будет держать количество

,v+0 У

~2— = ^v7 денег на РУкахОчевидно, что чем выше /V, тем

меньше среднее количество денег на руках и меньше потери от недополученных процентов, однако больше неудобств в связи с необходимостью часто посещать банк.

Пусть F — стоимостной показатель, измеряющий издержки, і вязанные с каждым посещением банка (дорога туда и обратно, і іояние в очереди и т.п.), / — годовая ставка процента.

Тогда совокупные издержки от хранения денег на руках (ТС) равны:

Индивид, определяя, сколько раз посещать банк в течение года и какое количество денег в среднем хранить на руках, старается минимизировать совокупные издержки, т.е. решает задачу:

Y

ТС = — i + FN -> min. (7.12)

Решение задачи (7.12) состоит в нахождении N при котором функция ГС принимает минимальное значение:

(7.13)

Мри этом значении N* сумма денег на руках (т.е. спрос на іпіі.іи) составит:

Y [YF

жЧ^Г(7Л4)

Из уравнения (7.14) следует, что с ростом дохода спрос на деньги растет, а с ростом ставки процента падает, т.е. модель подтверждает принятый нами ранее вид функции спроса на деньги:

+ 1

может выбирать как

Из (7.14) следует, что эластичность спроса на деньги по доходу равна 0,5, а по проценту (-0,5). Эмпирические исследования показывают, что модель Баумоля—Тобина занижает эластичность спроса на деньги по доходу и завышает (в абсолютном выражении) эластичность спроса на деньги по проценту. Возможное объяснение состоит в том, что, как правило, уравнение (7.13) не дает в результате натурального числа, поэтому в реальности индивид

походов в банк1, так и

J

походов. Часть людей выберет первую величину, а часть — вторую. Третьи предпочтут вообще снять весь доход единовременно, т.е. пренебрегут доходностью, связанной с достаточно скромным процентом. Для этих последних эластичность спроса на деньги по доходу равна 1, а по проценту — 0. Поэтому на практике эластичность совокупного спроса на деньги по доходу лежит между 0,5 и 1, а по проценту — между (-0,5) и 0. Другими словами, фактические значения будут несколько отличаться от предсказанных теорией.