Глава 4 теоретические и методологические основы 4.1. теоретические основы финансового анализа деятельности банка

Глава 4 теоретические и методологические основы 4.1. теоретические основы финансового анализа деятельности банка

Основное назначение банка — посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям. Наряду с банками перемещение денежных средств на рынках осуществляют и другие финансовые и кредитно-финансовые организации: инвестиционные фонды, страховые компании, брокерские, дилерские фирмы и т.д. Но банки как субъекты финансового рынка имеют два существенных признака, отличающие их от всех других субъектов:

для них характерен двойной обмен долговыми обязательствами. Они размещают собственные долговые обязательства (депозиты, сберегательные сертификаты и пр.), а мобилизованные таким образом средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги, выпущенные другими субъектами финансового рынка. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров, которые не выпускают собственные долговые обязательства;

они принимают на себя безусловные обязательства с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами. Этим они отличаются от различных инвестиционных фондов, которые все риски, связанные с изменением стоимости ее активов и пассивов, распределяют среди своих акционеров.

Основной целью любой коммерческой организации является получение прибыли. Создание или функционирование любого финансового субъекта связано с проблемой его доходности. Если она ниже средней банковской процентной ставки или отсутствует, то существование банка бессмысленно, с точки зрения получения прибыли. В финансовых институтах основополагающими моментами являются прибыль от размещенных средств и расходы в виде выплат по привлеченным средствам. Банки обычно предоставляют полный спектр услуг (работа с валютой, ценными бумагами и др.), кроме того, привлекают и размещают денежные средства.

Для того чтобы банк мог правильно использовать имеющиеся ресурсы, необходимо:

располагать правильной системой оценки рисков, связанных с теми или иными статьями его активных и пассивных операций;

научиться оптимально управлять размерами и формой ликвидности;

выработать и правильно использовать статистический и аналитический инструментарий, позволяющий ему четко и объективно оценивать свои издержки, уровень принятых на себя рисков, рентабельность и прибыльность любого вида его банковской активности.

Финансовый анализ деятельности акционерного коммерческого банка представляет систему специальных знаний, связанных с изучением финансово-экономических результатов деятельности, выявлением факторов, тенденции и пропорции хозяйственных процессов, обоснованием направлений развития банка.

В условиях рынка банки являются независимыми организациями, однако их финансовые результаты деятельности, содержащиеся в бухгалтерской (финансовой) отчетности, подвергаются анализу со стороны Банка России, налоговых органов и органов статистики, аудиторских фирм, партнеров и контрагентов. Разработанные государственными регулирующими органами аналитические показатели и формы отчетности, включающие бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, расчет экономических нормативов максимального риска на одного заемщика и другие показатели, составляют основу для проведения внешнего анализа деятельности банка и позволяют получить представление о его финансовом положении. Этот анализ охватывает лишь наиболее общие стороны деятельности банка, поскольку доступны только сводные отчетные данные.

Методология внешнего финансового анализа предусматривает обработку обобщенных экономических данных, представленных в бухгалтерском балансе банка и в отчете об общих финансовых показателях. Пользователями результатов финансового анализа являются потенциальные и актуальные клиенты, акционеры и контрагенты банка. В ряде случаев (при выдаче межбанковских кредитов и установлении корреспондентских отношений) банк-кредитор может претендовать на расширенный доступ к информации, включая баланс счетов второго порядка. Финансовый анализ проводят также представители государства в лице органов Банка России, получающие благодаря своему статусу данные о соблюдении нормативов, максимальном объеме кредитования одного или группы связанных заемщиков, отчеты по кассовым операциям, об объеме операций на рынке государственных казначейских обязательств, динамике средств на корсчете и т.д.

Большое число пользователей информации, прежде всего тех, кто входит в так называемые партнерские группы банка (учредители, акционеры, банки-корреспонденты, клиенты, вкладчики) и непосредственно взаимодействует с банком, вносит свой вклад в его деятельность, требует компенсацию за свой вклад и проявляет интерес к более детализированной информации о банке. Кроме того, эффективное функционирование банка зависит и от качества проведения анализа деятельности на основе данных управленческого учета, которые доступны только для внутренних пользователей и служат для принятия решений на всех уровнях управления. В отличие от внешнего финансового управленческий анализ проводится на более глубоком уровне, обладает возможностью доступа ко всей бухгалтерской информации, включая данные первичного учета, имеет возможность средствами оперативного учета обеспечить сбор любых других физически доступных сведений о деятельности банка. Пользователем его результатов являются управленческие работники, принимающие на этой основе организационные решения и осуществляющие управление финансовыми средствами.

Для эффективного решения задач по достижению устойчивого и прибыльного функционирования банка необходимо проведение глубокого анализа всех сторон его деятельности на основе внутренней информации: рентабельности комплекса оказываемых услуг и операций, окупаемости произведенных затрат, прибыльности функционирования отдельных подразделений и др. Особую значимость этот анализ приобретает в условиях обострившейся конкуренции на банковском рынке, усиления регулирующих ограничений со стороны государственных органов, участившихся банкротств и отзывов лицензий банков. Вот почему важна ранняя диагностика негативных тенденций в его деятельности.

Проведение анализа деятельности банка требует учета специфических условий, связанных с местом, занимаемым им в рыночной системе отношений.

Во-первых, в процессе оказания банковских услуг и получения прибыли доминирует движение финансового капитала большей частью в форме привлеченных клиентских средств. Соответственно особое внимание уделяется анализу финансовых показателей и характеристикам движения денежных средств: уровню ликвидности и рисков вложений, оборачиваемости используемых ресурсов и др. Анализ основпых фондов, себестоимости, использования трудовых ресурсов имеет сравнительно меньшее значение. Для промышленного производства характерна обратная картина — движение финансовых средств выполняет вспомогательные функции по сравнению с производственной деятельностью.

Для финансового менеджмента в банках используется концепция взаимодействия «риск доход», согласно которой повышение прибыли сопровождается увеличением банковских рисков. Эта концепция определяет тренд прибыли как прямо пропорциональный изменению рискованности портфеля и операций банка. Основная задача банка -максимизация прибыли при одновременной минимизации рисков. От ее решения зависят надежность банка и его жизнеспособность, уровень доверия к нему клиентов. Регулирующая деятельность государства состоит в ограничении стремления банков идти на больший риск ради более высокой прибыли.

Во-вторых, банк является расчетным центром, оператором и посредником в финансовых операциях остальных экономических агентов. Это приводит к высокой степени вовлеченности и активному участию банка в работе множества других предприятий различных отраслей и форм собственности. Таким образом, зависимость банка от клиентской базы очень высока, и большое значение приобретает анализ деятельности контрагентов и клиентов банка в части, имеющей к нему непосредственное отношение (выдача кредитов, привлечение средств и т.д.).

В-третьих, особую актуальность приобретают методы ранней диагностики неблагоприятных изменений, так как банк работает с привлеченными средствами и имеет возможность отсрочить кризис ликвидности и платежеспособности по своим обязательствам за счет увеличения объемов дополнительного привлечения, что затрудняет выявление негативных тенденций.

Следовательно, задачи финансового анализа деятельности банков можно сформулировать следующим образом. Это:

расчет эффективности и оценки рисков различных вариантов вложений ресурсов собственных и привлеченных финансовых средств, обладающих большой вариантностью возможностей для использования вложения в ценные бумаги, кредитование, развитие той или иной услуги и т.д. (анализ активных операций с точки зрения дохода и риска);

поиск внутренних резервов как в финансовой (уменьшение нерентабельных объемов и уровня рисков размещаемых средств), так и в производственной сфере (оптимизация использования трудовых ресурсов, движения основных фондов и материальных средств, анализ капитала и соотношения структуры активов и пассивов с учетом доходов и расходов).

Полученные результаты служат основой для анализа и обоснования оптимальных решений, связанных с управлением важнейшими показателями и сторонами деятельности банка.

По мере развития банковской системы и изменения характера се функционирования, связанного с уменьшением возможности получать сверхвысокую прибыль, укрупнением и развитием филиальной сети большинства банков, меняется характер финансового анализа. В системе работы финансовых компаний, присущей многим акционерным коммерческим банкам до недавнего времени, основное значение имел анализ таких финансовых показателей, как объем, структура и скорость оборота средств. Доля основных фондов и рабочей силы в активах, а также затраты на эти статьи в объеме получаемых доходов у банков могли быть невысокими.

С развитием филиальной сети и ростом связанных с этим затрат, обострением конкуренции и снижением размеров получаемой прибыли повысилось значение и «производственного» анализа деятельности, и его показателей — срока окупаемости основных средств, эффективности использования трудовых и материальных ресурсов и т.д. Рациональное управление обусловливает необходимость наличия в банках отработанной системы учета и анализа эффективности их функционирования.

Каждый из субъектов финансового рынка (Банк России, банки, другие кредитные и финансовые организации, юридические и физические лица, аудиторские фирмы, федеральные, региональные и местные органы власти) преследуют собственные цели при анализе финансового состояния банков. Однако общей целью анализа для всех них является определение эффективности деятельности и степени надежности функционирующего банка.

Деятельность банка как системы представляет соизмерение эффекта с затратами на его получение. В мировой банковской практике обобщающим показателем эффективности работы банка является показатель прибыли. Прибыльность характеризует как положение самих банков, так и общую экономическую ситуацию в стране и имеет значение не только для банков и их акционеров, но и для страны, поскольку в банках концентрируется ее денежный капитал.

Наличие большого числа акционерных коммерческих банкой обусловливает необходимость выбора наиболее подходящего банка для установления клиентских и партнерских отношений, что влечет проведение анализа его финансового положения потенциальными партнерами (в том числе банками), банковскими клиентами и корреспондентами. В определенных законодательством случаях проведение внешнего анализа перед установлением партнерских отношений, а также знание соответствующей методики его проведения определенными сотрудниками банка является обязательным. Так, это необходимо при организации корреспондентских отношений с иностранными банками. Внешний анализ строится на отчетной информации, не являющейся коммерческой тайной, следовательно, дает возможность получить только общее представление о различных сторонах деятельности банка.

В мировой банковской практике обобщающим показателем эффективности работы банка является показатель доходности. Она зависит прежде всего от оптимальной структуры баланса в части активов и пассивов. Важными условиями обеспечения доходности банка являются оптимизация структуры расходов и доходов, определение минимально допустимой процентной маржи, выявление тенденций в доходности ссудных операций, планирование минимальной доходной маржи для прогнозирования ориентировочного уровня процентов по активным и пассивным операциям. На доходность банковской деятельности влияет также поддержание ликвидности, управление банковскими рисками, их минимизация.

Хотя анализ эффективности осуществляется с позиций самого банка, т.е. является внутренним, именно для внутренних целей информационная база анализа должна быть наиболее широкой. Данные для проведения анализа представлены в виде системы внешней и внутренней информации.

Система внешней информации необходима для снабжения руководства банка сведениями о состоянии деловой и финансовой среды, в которой он действует. Сбор этой информации предполагает накопление различных данных о ситуации на рынке (конкурентах, клиентах), в законодательстве, в политике. Основную информацию можно получить из средств массовой информации, информационно-аналитических систем и агентств (РБК, Reuters), статистики, публикуемых отчетов.

Источниками внутренней информации являются данные аналитического учета, финансовой и бухгалтерской отчетности. В состав отчетности входят бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, данные об использовании прибыли и фондов, создаваемых из прибыли, расчеты экономических нормативов и капитала.

Существует также группировка информации в виде отчетных бухгалтерских и статистических данных при анализе на несколько уровней анализа деятельности коммерческих банков: предварительный, текущий, комплексный. Технологический же цикл работы банка задает периодичность сбора информации того или иного вида и типа. Например, в нем ежедневно готовится отчетность по кассовым, расчетным, межбанковским, валютным и кредитным операциям. Более расширенная информация по тем же операциям охватывает семидневный срок. Месячная отчетность составляется как для внутреннего, так и для внешнего пользования.

Наиболее полная информация о деятельности банка оформляется с интервалом в квартал и предоставляется в РКЦ (Главное управление Банка России), налоговую инспекцию, статистическое управление и фонды (пенсионный, занятости, обязательного медицинского страхования и социального страхования).

Многообразие факторов, оказывающих влияние на результаты деятельности банков, определяет необходимость их рассмотрения как многофункциональной и многоцелевой экономической системы, поэтому описание результатов следует проводить с помощью системы экономических показателей. Помимо расчета рентабельности посредством показателей обеспечивается всесторонний анализ собственного капитала с точки зрения его доходности, эффективности использования, структуры и цены, а также количественного и качественного соотношения между собственными и привлеченными средствами, с одной стороны, и активами — с другой.

Для целей анализа эффективности необходимо составить классификацию активов и пассивов по признаку ликвидности, которая заложена в основу составления реструктурированного аналитического баланса.

Целесообразно выделять следующие группы статей баланса: Ликвидные активы (ЛА) =

= Наличные деньги в кассе и в пути +

+ Рублевые и валютные средства на корреспондентских счетах банка + (4.1)

+ Резервы в Банке России счета 30202 (810), 30204 (840) +

+ Вложения в краткосрочные государственные долговые обязательства +

+ Инкассированная денежная выручка;

Обязательства до востребования (ОВ) =

= Остатки на расчетных и текущих счетах клиентов + + Счета типа «Лоро» банков-корреспондентов +

+ Обязательства перед эмитентами, ценные бумаги которых распространяет банк +

+ Средства в расчетах + (4.2)

+ Несквитованные суммы по выпискам Банка России +

+ Пассивные остатки по внутригородским расчетам +

+ Суммы по взаимным расчетам до выяснения +

+ Расчеты по прочим иностранным операциям (по необходимости) +

+ Прочие ОВ;

Срочные обязательства банка (СО) =

= Вклады и депозиты +

+ Полученные межбанковские кредиты +

+ Прочие привлеченные средства;

Активы работающие (АР) = Суммарно выданные ссуды, включая просроченные средства +

+ Вложения в ценные бумаги +

+ Средства для участия в хозяйственной деятельности других организаций +

+ Средства банка для сдачи в аренду Лизинг + (4.4)

+ Расчеты по факторинговым операциям +

+ Дебиторы по аккредитивам по иностранным операциям +

+ Дебиторы по выданным гарантиям и акцептам +

+ Расчеты по иностранным операциям Резервы под обесценение ценных бумаг Резерв по возмещению потерь по ссудам;

Защищенный капитал (ЗК) =

= Основные средства банка +

+ Активные остатки по счетам капитальных вложений +

+ Драгоценные металлы + Хозяйственные материалы + (45)

+ Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы Износ основных средств (счет 015);

валюта баланса (ВБ) — итоговая сумма баланса;

■ собственный капитал (СК) собственные средства банка, свободные от обязательств и служащие обеспечением таких обязательств. Включает сумму уставного фонда, других фондов и прибыли, за вычетом иммобилизации:

СК = Уставный фонд (УФ) + Различные фонды +

+ Доходы и прибыли + Собственные выкупленные акции (4.6)

Прочие дебиторы и кредиторы Расходы и убытки.

Реструктурированный аналитический баланс дает возможность оценить:

качество структуры активов. Необходимо учитывать, приносит ли конкретная группа активов доход или является иммобилизацией средств в активы, не приносящие дохода и создающие лишь условия для работы банка. Если низколиквидные активы превышают 10\% всех активов банка, то можно говорить о нерациональном использовании привлеченных средств. Положительной является такая динамика изменений структуры активов, при которой их доля, приносящая доход, увеличивается более быстрыми темпами, чем валюта баланса;

риск ликвидности. Дает возможность спрогнозировать ситуацию, когда текущих (оборотных) средств банка не хватает для погашения срочных (текущих) требований поставщиков его финансовых ресурсов. Анализ производится во временной перспективе: изучается как текущая ликвидность банка, так и будущее состояние его ликвидности через месяц, квартал, год. Путем комбинирования частей аналитического баланса и составления на его основе соотношений, имеющих экономический смысл, могут быть получены показатели ликвидности (табл. 15). Таким образом, грамотно и регулярно проводимый анализ ликвидности позволяет заблаговременно вскрыть негативные тенденции ухудшения финансового состояния банка и, следовательно, разработать комплекс превентивных управленческих мер по его улучшению;

чувствительность к изменениям процентной ставки и валютных курсов. Риск процентных ставок возникает вследствие постоянных изменений конъюнктуры на рынке капитала. Возможна такая ситуация, когда банк вынужден финансировать долгосрочные кредитные проекты по ставке привлечения большей, чем процент по краткосрочному кредитному договору, т.е. себе в убыток. Банки всегда принимают на себя определенный риск процентных ставок, другое дело, что уровень этого риска должен быть обоснованным. Для оценки уровня риска необходимо использовать соответствующие методы.

Центральное место в анализе эффективности операций банков принадлежит изучению объема и качества получаемых ими доходов, поскольку они в свою очередь являются главным фактором формирования прибыли акционерных кредитных организаций. Снижение доходов, как правило, представляет собой объективный индикатор неизбежных финансовых трудностей банка, хотя и абсолютное увеличение доходов само по себе не означает повышения эффективности.

Показатели, применяемые для анализа доходов банка, должны обеспечить решение следующих задач:

определить и оценить объем и структуру как общих доходов, так и доходных составляющих с выявлением направлений деятельности и видов операций, приносящих наибольший доход;

определить минимальную допустимую процентную маржу, спланировать минимальную доходную маржу;

установить факторы, влияющие на общую величину доходов, а также доходов, полученных от отдельных видов операций;

выявить резервы увеличения доходов.

Для оценки доходности используют коэффициенты средневзвешенной доходности, фактической доходности и др. Однако высокая доходность операций еще не означает эффективность проводимой банковской деятельности. Основным показателем прибыльности в западных банках является коэффициент чистой процентной маржи (Af Он предназначен для оценки уровня процентного дохода (маржи). Значение этого коэффициента сопоставляется с показателем минимальной маржи (коэффициентом Е2). Если уровень процентного дохода Ех превышает Е2 на 1 -5 пунктов, то маржа считается недостаточной, что вы звано привлечением дорогих депозитов в низкодоходные операции.

Более высокая разница между этими коэффициентами свидетель ствует либо о наличии дешевых депозитов, либо о вовлечении активом в высокодоходные рисковые операции. Если значения коэффициента Е{ в динамике остаются постоянными и меняются в соответствии с изменением процента ставок параллельно их движению, то можно предположить, что деятельность банка осуществляется с большим риском.

Коэффициент минимальной маржи (М2) характеризует необходимую минимальную разницу между ставками по активным и пас сивным операциям, которая даст возможность банку покрыть расходы и не принесет прибыли (минимальная маржа). Чем меньше этот пока затель, тем больше у банка возможность увеличить свою прибыль. Ми нимальную маржу можно установить по формуле

М2 = (Административно-хозяйственные расходы Прочие доходы) : Активы, приносящие доход. (4.7)

Наряду с определением доходности отдельных активных опера ций производится анализ результатов деятельности по всему банку на базе расчета коэффициентов прибыльности.

Коэффициент рентабельности уставного фонда (М4) предназна чен для оценки нормы прибыли на уставный фонд, т.е. для определения эффективности использования средств собственников. Контрольные значения по данному счету установить достаточно сложно. Это связано прежде всего с изменением экономической конъюнктуры и нормативными требованиями, устанавливаемыми Банком России.

Для коэффициента уставного фонда применяется следующая формула:

М4 = Прибыль: Уставный фонд. (4.8) Кредитные организации в связи со спецификой своей деятельности используют привлеченные и заемные средства. Для проведения активных операций этот коэффициент не позволяет осуществить оценку качества управления.

Для решения задачи всестороннего и детального анализа эффективности банковских операций применяется следующая факторная система показателей: коэффициент прибыльности, уровень доходных активов, коэффициент рентабельности доходных активов, общей дееспособности и дееспособности по отдельным операциям.

Коэффициент прибыльности (£,) предназначен для определения уровня рентабельности всех активов. Он используется при сравнении прибыльности различных банков. Минимальное значение коэффициента (0,75\%) является средним показателем для крупных банков, а максимальное (1,5\%) — для средних по величине банков.

Низкая норма прибыли может быть результатом консервативной ссудной и инвестиционной политики, а также чрезмерных операционных расходов. Высокое отношение прибыли к активам достигается при эффективной деятельности банка и больших ставках дохода от активов. В последнем случае банк, возможно, подвергает себя значительному риску. Однако также вероятно, что он удачно распоряжается своими активами, хотя при этом не исключены крупные потери.

Коэффициент прибыльности устанавливается следующим образом:

Е{ = Прибыль-нетто : Всего активы-нетто. (4.9)

Уровень доходных активов (Е2) показывает, какую долю в активах занимают доходные активы. Поскольку практически все они являются рисковыми, их чрезвычайно высокая доля увеличивает неустойчивость банка и риски неплатежей как по текущим операциям, так и по своим обязательствам. Вместе с тем размер доходных активов должен быть достаточным для безубыточной работы банка. Нормальным считается, если доля доходных активов составляет 65-75\%. Она может быть меньше, но пои условии, что доходы банка превышают его оасходы.

Коэффициент рентабельности доходных активов (Е7) характеризует общую эффективность проводимых доходных операций. Очень высокое значение коэффициента указывает на рискованность проводимых банком операций: преобладание высокодоходных операций является потенциальной опасностью невозврата ссуд в банк. Очень низкая доходность свидетельствует о неумелом управлении активными операциями и может стать причиной убыточной работы банка.

Для нахождения коэффициента рентабельности доходных активов можно применить формулу

Е-, = Доходы банка : Доходные активы. (4.10)

Коэффициент общей дееспособности (Е8) позволяет оценить стабильность работы банка. Чтобы он оставался жизнеспособным, расходы от операций и инвестиций должны покрываться за счет полученных доходов, а если они недостаточны, то вскоре у банка могут возникнуть проблемы.

Формула этого коэффициента выглядит следующим образом:

Е8 = Расходы банка: Доходы банка. (4.11) Для коэффициента дееспособности по отдельным операциям (кредитным, фондовым, валютным) (Ед), который оценивает стабильность работы банка на соответствующем рынке, используется формула

Е9 Процентные расходы (по операциям на фондовом, валютном рынке) :

: Процентные доходы (4-12) (по операциям на фондовом, валютном рынке). Порядок анализа эффективности как отдельных операций, проводимых банком, так и всей его деятельности предполагает реализацию конкретных действий. Определяется прежде всего состав ресурсов, фондирующих рассматриваемую активную операцию, после чего определяется суммарная стоимость этих ресурсов. Затем рассчитывается фактическая и планируемая доходность данной активной операции с использованием данных управленческого учета и договоров соответственно.

4.2. Методологические основы финансового анализа деятельности банка

Особенности организации банковской деятельности предопределяют использование значительной доли привлеченных и заемных средств. В этом заключается макроэкономическое назначение банка как посредника в перераспределении финансовых ресурсов. Между тем, привлекая средства, он не только приобретает ресурсы для совершения активных операций, но и берет на себя обязательство по их возврату, уплате определенного вознаграждения за пользование, что сопровождается определенным уровнем риска.

Анализ пассивных операций, с точки зрения структуры ресурсов, их стоимости и срочности предоставляет возможность сравнить с объемом активных операций соответствующие сроки, выявить доходность и риск осуществления отдельных операций. Кроме того, используя методы сравнительного анализа пассивных операций, можно выявить их воздействие на ликвидность банка и при необходимости изменить политику привлечения средств.

Начинать анализ следует с оценки структуры ресурсной базы. Обязательства по степени ликвидности могут быть для анализа подразделены на следующие подгруппы:

срочные депозиты;

депозиты до востребования (средства бюджета и бюджетных учреждений, расчетные и текущие счета юридических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, населения, а также средства в расчетах);

■ средства, поступившие от продажи долговых ценных бумаг;

кредиты;

межбанковские ссуды.

Удельный вес отдельных подгрупп ресурсов в общей сумме обязательств банка характеризует место и роль каждого вида ресурса и соответствующих экономических контрагентов в кредитном потенциале банка.

Привлеченные и заемные средства-брутто являются ресурсами доходных активных банковских операций лишь потенциально. Чтобы оценить, какая часть привлеченных ресурсов используется банком в доходных операциях, рассчитывается: вспомогательный показатель -привлеченные средства (обязательства)-нетто. Для этого из величины привлеченных средств (обязательств)-брутто вычитают сумму их иммобилизации. При этом если в ходе корректировки выявлено превышение остатков по соответствующим активным счетам над остатками по пассивным счетам, величина превышения представляет перерасход привлеченных средств иммобилизации, покрываемый за счет других источников, в том числе за счет собственных средств. Привлеченные заемные средства-нетто являются реальным ресурсом, вложение которых приносит доход.

Таким образом, обязательства банка ( О) можно рассчитать следующим образом:

30 109 + 30 111 + 30 205 + 30 601 + 30 603 + 30 604 + 312 + + 313 + 314 + 316 + 317 + 318 + 40 103 + 40 104 + + (40 105 40 106) + 40 107 + (40 108 4109) + 402 + + 403 + 404 + 405 + 406 + 407 + 408 + 409 + 410 + 411 + + 412 + 413 + 414 + 415 + 416 + 417 + 418 + 419 + 420 + (4.13) + 421 + 422 + 423 + 425 + 426 + 427 + 428 429 + 430 + + 431 + 432 + 433 + 434 + 435 + 436 + 437 + 438 + 439 + + 440 + 520 + 521 + 522 + 523 + 474п + бОЗп. Отрицательная разность (40 105 40 106) и (40 108 40 909) принимается равной нулю.

Заемные средства-брутто (3J можно рассчитать, используя следующую группировку:

кредиты, полученные у других банков;

временная финансовая помощь, полученная у других банков.

Заемные средства-нетто равны заемным средствам-брутто, уменьшенным на величину кредитов, предоставленных одним банком другим банкам, и на величину временной финансовой помощи, предоставленной им другим банкам.

Сравнивая величины сгруппированных счетов пассива баланса, можно заметить, что увеличение доли срочных вкладов и межбанков84212 1 1 5

ских кредитов в общем объеме источников, с одной стороны, положительно влияет на стабильность ресурсной базы и облегчает управление источниками средств, а с другой — увеличивает ее стоимость. Чем больше у банка дешевых ресурсов, в том числе собственных средсти, тем большая возможность получать прибыль. С точки зрения доходности, предпочтительнее изменять структуру привлеченных банком средств в пользу юридических и физических лиц, так как они обходятся дешевле, чем межбанковские кредиты. Таким образом, главным источником проведения активных операций должны быть вклады населения.

В России в процессе формирования ресурсной базы кредитных организаций в 2001 г. наметились тенденции увеличения депозитов физических лиц в рублях на 27,7\%, в иностранной валюте (в долларовом эквиваленте) — на 10,1 \%, хотя доля депозитов в совокупных пассивах банковской системы за первые 10 месяцев 2002 г. снизилась {с 19,1 до 18,6\%). Вместе с тем большая часть депозитов сосредоточена в Сбербанке России, доля которого составила 85\%.

Эта концентрация образовалась в связи с отсутствием национальной системы гарантирования вкладов как защитная реакция населения, основанная на доверии такой полугосударственной структуры, как Сбербанк России. В связи с оживлением промышленного производства в течение первых трех кварталов 2002 г. наблюдался рост объема средств, привлеченных банками от юридических лиц. В итоге доля средств на их счетах в совокупных пассивах банковской системы увеличилась (на 1 января 2002 г. — 27,1\%, на 1 октября 2002 г. — 29,9\%, в то время как на 1 августа 2001 г. она составляла 18,9\%).

Наиболее дешевыми, но и самыми непредсказуемыми являются депозиты до востребования, которые включают средства на расчетных и текущих счетах. Несмотря на то что этот вид пассивов может быть отозван в любой момент, из совокупности всех ресурсов до востребования определенная часть на каждый момент времени всегда остается стабильной.

Номинальная (рыночная цена) это процентная ставка, отражаемая в договоре и складывающаяся на рынке банковских услуг. По ней начисляют процентные платежи в пользу владельца ресурсов.

Номинальная стоимость ресурсов выражается в процентах и определяется по формуле

Номинальная стоимость Процентные расходы : : Среднегодовые остатки ресурсов собственных (4.14) и привлеченных ресурсов (квартальные) х 100\%.

Аналогично определяется номинальная стоимость депозитной базы и каждого депозитного инструмента в отдельности.

Под воздействием ряда факторов ресурсы для банка обходятся дороже, чем отражено в договоре по их привлечению. Такими факторами являются депонирование части привлеченных ресурсов на счете в Банке России в соответствии с нормой обязательных резервов, порядок отнесения процентного расхода банка на себестоимость и действующий порядок налогообложения.

Норма обязательных резервов дифференцирована по видам депозитных вкладов. Реальная цена этих ресурсов рассчитывается по формуле

Реальная стоимость ресурсов = Номинальная (рыночная) цена стоимость : (4.15) : (100 Норма обязательных резервов) х 100\%.

Аналогично рассчитывается реальная стоимость каждого депозитного инструмента в отдельности, на который распространяется резервирование. Затем по формуле средневзвешенной средней может быть рассчитана средняя цена ресурсов, привлеченных в виде депозитов до востребования и срочных, а также валютных депозитов.

Полученные межбанковские (в том числе централизованные) кредиты удобны немедленным поступлением денежных средств в распоряжение банка-заемщика без резервного обеспечения (поскольку не являются вкладами). Для поддержания оперативной ликвидности ежедневно на определенном уровне банк в основном обращается к межбанковскому рынку.

После резкого сокращения в конце 1998 г. объема привлеченных межбанковских кредитов в течение первых трех кварталов 1999 г. наметилась тенденция к росту их объема в национальной валюте, что полностью подтвердилось в 2001 и 2002 гг., в которых рынок межбанковских кредитов вышел на докризисные показатели.

Для дополнительного привлечения ресурсов банки также выпускают долговые обязательства в виде облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов, векселей и других финансовых инструментов. В ходе анализа необходимо определить удельный вес уплаченных процентов по каждому виду этих ценных бумаг, включая долю сумм отрицательной разницы (дисконта) между их ценой реализации и номинальной стоимостью. Необходимо выявить и наиболее дорогие, и наиболее дешевые виды ресурсов, оценить влияние возникающих при перепродаже (погашении) ценных бумаг расходов на общую величину расходов банка по выпущенным им ценным бумагам.

С помощью анализа номинальной и реальной стоимости ресурсов и депозитной базы по каждому виду привлеченных средств в динамике (за ряд последних лет и в течение отчетного периода) можно установить общую тенденцию их удорожания или удешевления за отчетны и период, а также определить основной фактор этой тенденции. После этого можно приступать к анализу стоимости каждого депозитного инструмента в отдельности, направленного на определение самого дорогого вида ресурсов для банка и отклонения затрат по отдельным видам ресурсов от их средней стоимости.

Далее осуществляется анализ качественной структуры депозитной базы, позволяющий выявить тенденции изменения доли стабильной ее части — срочных депозитов (в том числе срочных долговых обязательств банка), привлекаемых на долгосрочной основе, положительно влияющих на ликвидность банка и уменьшающих зависимость от межбанковских займов.

Деятельность банка, связанная с определением оптимального соотношения между депозитными источниками, позволяющего достичь минимизации затрат по их обслуживанию при соблюдении оперативной ликвидности баланса, относится к вопросам депозитной политики банка. Оптимальным долевым соотношением между депозитными инструментами считается не более 30\% депозитов до востребования, не менее 50 срочных депозитов (с учетом сберегательных депозитов и долговых обязательств банка) и не более 20\% полученных межбанковских кредитов.

Качественное совершенствование структуры депозитной базы должно проходить в направлении увеличения доли менее дорогостоящих инструментов срочных депозитов (долговых обязательств банка и сберегательных депозитов), поддерживающих ликвидность баланса, при уменьшении доли дорогостоящих межбанковских кредитов и дешевых, но совершенно непредсказуемых по поведению во времени депозитов до востребования.

Оценка качества структуры привлеченных средств (обязательств) банка проводится на основе следующих коэффициентов: эффективности использования банками привлеченных средств-нетто, клиентской базы и диверсификации клиентской базы.

Коэффициент эффективности использования банками привлеченных средств-нетто (Кэф) можно установить по формуле

K^ = nCH:KpxiOO\%, (4.16)

где ПСН — сумма привлеченных средств-нетто;

К„ общая сумма кредитных вложений, включая межбанковский кредит.

Величина этого показателя в пределах 100\% означает использование всех привлеченных ресурсов в качестве кредитных ресурсов. Превышение 100\% связано с опережающими темпами формирования портфеля депозитов по сравнению с темпами роста кредитных операций. Это свидетельствует об использовании привлеченных средств-нетто не только в качестве кредитных ресурсов, но и как источник других активных операций, в том числе недоходных.

Коэффициент клиентской базы (К,) равен доле средств клиентов и определяется следующим образом:

Кб=(Вг + Сю):Псх 100\%, (4.17)

где Вг — вклады граждан;

Сю средства юридических лиц; Пс общий объем привлеченных банком средств. Коэффициент клиентской базы характеризует качество ресурсной базы банка, его устойчивость и независимость от иных внешних источников финансирования (межбанковских и централизованных кредитов, бюджетных средств).

Для исчисления коэффициента диверсификации клиентской базы (КЯк6) применяется следующее соотношение:

Кдкб = Вг:Сю. (4.18)

Пороговое значение этого коэффициента равно единице. Превышение порогового значения характерно для банков — «мыльных пузырей», создаваемых для сбора средств населения и последующего исчез-новенияеними.

Результаты анализа должны дать общую оценку качества политики управления ресурсами и характера депозитной политики банка, обеспечивающей поддержание ликвидности его баланса и минимизацию затрат по обслуживанию ресурсной базы для достижения эффективности проводимых им активных операций. Анализ пассивов, с точки зрения их влияния на ликвидность баланса, должен проводиться одновременно с анализом доходности банка. Банки получают больше прибыли, когда функционируют на грани минимально допустимых значений нормативов ликвидности, т.е. полностью используют предоставляемые им права по привлечению денежных средств в качестве кредитных ресурсов.

Если анализ пассивных операций есть анализ ресурсов банка, то анализ активных операций есть анализ направлений использования этих ресурсов: на какие цели, в каком объеме, на какой срок и кому они предоставляются. Активные банковские операции — это операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и обеспечения своей ликвидности после покрытия затрат по обеспечению условий для банковской деятельности.

Сочетание целей обеспечения доходности и ликвидности банка при проведении активных операций характеризует специфику банка как коммерческой организации, использующей преимущественно привлеченные ресурсы. Эффективность деятельности банка подразумевает обеспечение соответствия направлений проведения активных операций имеющейся ресурсной базе.

Таким образом, для выявления доли конкретного вида ресурса, фондирующего ту или иную операцию, и соответственно определения затрат на привлечение этих ресурсов используется коэффициент эффективности использования обязательств применительно к конкретному виду ресурса и конкретной активной операции. Выявить это соотношение можно при помощи двух инструментов: 1) реструктурированный баланс (определяется нетто-позиция по каждой группе парных статей) и 2) матрица позиционирования (составляется на основе реструктурированного баланса). Матрица дает более наглядное представления о направлении использования ресурсов.

Если вести учет доходов и расходов банка с позиции выделенных в процесс составления реструктурированного баланса и матрицы позиционирования групп активов и пассивов, то на основе вычисленных фактических показателей доходности активов и стоимости ресурсов можно оценить маржу по отдельным активным операциям. Это делается в следующей последовательности. Определяются конкретные ресурсы, фондирующие активную операцию. При этом должно быть обеспечено соблюдение основных принципов.

ш наименее стабильные пассивы должны размещаться в наиболее ликвидные активы;

все ресурсы не должны направляться в однотипные операции или ограниченному числу заемщиков;

ограничивать среднеи долгосрочные кредиты тогда, когда большая часть привлеченных средств носит краткосрочный характер. Отсюда вытекает золотое банковское правило: деньги, хранящиеся на краткосрочных вкладах, нельзя давать взаймы на длительное время;

использовать значительную часть краткосрочных вкладов для вложений, так как у банков всегда остается «осадок» денежных средств для ежедневных выплат;

более дорогие ресурсы должны фондировать наиболее доходные операции и наоборот;

при определении объемов ресурсов разного типа, фондирующих данный вид активной операции, расчет идет по принципу полного использования наименее стабильных пассивов.

Определение стоимости ресурсов отдельных видов активных операций дает информацию для расчета доходности этих операций. При этом наиболее доходные активные операции, как правило, в большей степени подвержены риску.

Таким образом, при проведении активных операций банки, с одной стороны, должны получать максимально возможную прибыль, а с другой поддерживать оптимальный уровень ликвидности.

Разбивка активов банка по степени ликвидности предопределяет их деление по уровню доходности. Это означает, что в процессе деятельности банк осуществляет как приносящие доход операции, так и недоходные. С точки зрения доходности вложений выделяют активы производительные, непроизводительные и затраты на собственные нужды. Каждой такой группе активов должна соответствовать определенная группа пассивов (соответственно депозитные, недепозитные источники и собственные средства банка).

Недоходные активы, к которым относятся кассовая наличность, средства для расчетов на счетах Банка России и других банков, а также затраты на собственные нужды, являются неотъемлемой частью банковских активов, так как обеспечивают условия для функционирования банковской деятельности. Анализ этого вида активов должен проводиться на основе выявления их доли в общем объеме активов.

Расчет коэффициента эффективности использования активов (Кэа) показывает, какая часть активов приносит доход, т.е. является производительной. Он определяется следующим соотношением:

Кэа = Производительные активы : Активы х 100\%. (4.19)

Оптимальным считается значение показателя менее 65\%, которое обеспечивает оптимальное соотношение уровня дохода и ликвидности.

Наиболее доходные следующие виды активов: кредитные, валютные операции и операции с ценными бумагами. После определения стоимости ресурсов, их фондирующих, можно рассчитать маржу по отдельной активной операции (см. (2.13)).

Результатом осуществления банком кредитных операций является получение им процентов, которые в зависимости от способа их начисления могут быть простыми или сложными либо с плавающей стайкой. Доход в виде простых процентов накапливается на протяжении срока действия кредитного договора на базе исходной суммы, независимо от числа и длительности периодов. Наоборот, доход в виде сложного процента зависит от числа интервалов начисления процентов, на каждом из которых начисляется своя ставка процентов. Ставки по ссудам с плавающей ставкой используются с целью уменьшить риск-недополучения прибыли в случае роста процентных ставок. В соответствии с договором они периодически пересматриваются и обычно привязываются к процентной ставке по какому-либо финансовому активу (например, ставке по межбанковским кредитам).

Анализ доходов, полученных от осуществления банком каждой кредитной операции, должен проводиться с целью поиска наиболее выгодного способа начисления процентов по каждой конкретной сделке. Так, в случае выдачи кредита с начислением процентов по сложноіі ставке, но с повышенной степенью риска следует сопоставить величину планируемого от проведения этой операции дохода с возможными убытками в случае неплатежей по кредиту или его невозврата. Должны быть изучены такие показатели, как срок заключения кредитного договора, регулярность выплат по кредиту (чем выше регулярность, тем ниже доход), величина процентной ставки за период начисления, размер комиссионных, удерживаемых банком.

Потери по кредитам вызывают прямые убытки банка, в то же время кредитные операции должны быть обеспечены собственным капиталом. Может возникнуть ситуация, когда часть банковского капитала обеспечивает нефункционирующие и не приносящие доход кредиты.

Для того чтобы смягчить последствия невозврата кредита, необходимо оценить значения следующих показателей, характеризующих риск кредитных операций:

коэффициент допустимости потерь по ссудам (Кпс): Кпс = Расчетный размер РВПС : : Кредиты выданные х 100\%; (4.20)

коэффициент качества кредитных активов (Ка)

Ка = Убытки по ссудам : Кредиты выданные х 100\%; (4.21)

коэффициент кредитного риска (Кр):

Кр = (Кредиты, выданные на расчетную дату Расчетный размер РВПС) : (4.22)

: Кредиты, выданные на расчетную дату.

Чем ближе к единице значение коэффициента, тем выше качество кредитного портфеля, с точки зрения его возвратности;

Кр = Кредиты выданные, по которым не выплачиваются

проценты и основной долг: (4.23) : Кредиты выданные;

Кр = Кредиты, просроченные по основному долгу :

: Кредиты выданные. (4.24)

Анализ с использованием этих коэффициентов позволяет определить расчетную норму допустимых потерь по ссудам, которая будет покрываться созданным резервом. Если доля фактически созданного в зависимости от группы риска резерва ниже расчетной нормы, то это свидетельствует о недостаточности резервов для ведения рисковой кредитной политики, ухудшении качества кредитного портфеля.

Между тем использование метода предполагает, что создание и использование резерва уменьшает прибыль банка, так же как прибыль отчетного периода уменьшается на сумму резервов. Кроме того, создание резерва еще не гарантирует наличия свободных денежных средств для компенсации потерь в случае невозврата кредита, так как их наличие не контролируется. Необходимо дополнительно обеспечить кредит в виде залога, гарантии и т.п. Эти недостатки не позволяют оптимально обеспечить защиту от кредитных рисков.

Для достижения главной цели банка максимизации прибыли на собственный капитал возникает необходимость применения еще одного метода, основанного на включении в цену кредита стоимостного выражения риска.

Поскольку между величиной дохода и величиной сопутствующего его получению риска существует взаимосвязь, ее можно выразить при помощи уравнения

Л'-Т^-'. (4-25)

ссудам);

Кр — значение кредитного риска.

В (4.25) принято допущение, при котором непроцентные расходы банка игнорируются.

Если Кр = 0, риск практически отсутствует, а Д* = Д. Если Кр = 1, вероятность невозврата долга максимальная, величину невозможно определить, как и невозможно компенсировать риск по сделке.

Разница между доходами по рисковым и надежным ссудам представляет премию за риск непогашения ссуд:

Я = Д*-Д=(1 +Д*) Кр. (4.26)

Эта премия, размер которой зависит от объема, структуры и срока кредитного портфеля, включается в основную цену за кредитный ресурс.

Предоставление ссуд также связано с процентным риском, поэтому расчет эффективной процентной ставки размещения требует учета такого внешнего фактора, как темп инфляции. Модель Фишера описывает суть процентного риска:

Пр = Рп + Я, (4.27) где Пр — рыночная ставка процента;

Между тем включение платы за кредитный и процентный риск в стоимость предоставляемых ссуд может привести к снижению количества предоставляемых кредитов в связи со снижением спроса на них в результате увеличения процентной ставки. Проведение кредитной политики, направленной на небольшое снижение процентных ставок по кредитам, естественно, с учетом фактора риска и в пределах обеспечения собственным капиталом, позволит увеличить сумму выданных кредитов и ускорит их оборачиваемость.

Построение в России открытой рыночной экономики способствовало интеграции российских банков в международную финансовую систему. Это значит, что банки осуществляют валютные операции, однако далеко не все операции с валютой предполагают участие иностранного партнера. Для российских банков возможность осуществления операций с иностранной валютой ограничена необходимостью получения валютной лицензии.

Операции банков с иностранной валютной и другими валютными ценностями:

покупка-продажа наличной иностранной валюты через обменные пункты;

кассовые сделки с безналичной иностранной валютой, осуществляемые за свой счет на валютных биржах и на внебиржевом рынке;

переоценка счетов в иностранной валюте;

срочные сделки «форвард» и «расчетный форвард», своп, валютные фьючерсные контракты.

Анализ эффективности осуществления валютных операций состоит в определении размера прибыли, полученной в результате превышения доходов над расходами с учетом характерного валютного риска. Доходы, равно как и расходы, в случае совершения банком собственных операций представляют разницу между ценой продавца и ценой покупателя, курсовую разницу (относительно переоценки), а при участии банка в качестве посредника комиссионное вознаграждение за посреднические услуги.

Рост курса валют приводит к получению доходов при длинной открытой валютной позиции и к убыткам по короткой; операции позамененеплатежногоденежнотзнаканеизменяютсосшяниеоткры-той валютной позиции. За выполнение этих операций банк удерживает с клиента комиссионное вознаграждение, определенное тарифами банка.

Совершая операции покупки иностранной валюты на бирже, банк, как правило, несет убыток, так как биржевой курс (курс покупки) превышает официальный курс соответствующей иностранной валюты. Когда биржевой курс складывается ниже официального, банк имеет

ДОХОД.

Для уменьшения риска и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т.е. распределяют активы между различными видами операций и объектами вложений. Среди активных операций коммерческого банка выделяют операции с ценными бумагами.

Методы определения доходности вложений в ценные бумаги различаются в зависимости от цели вложения средств, которые могут быть направлены на получение дивидендов, участие в управлении зависимым обществом или извлечения прибыли путем краткосрочной игры на рыночной конъюнктуре. В связи с этим различают инвестиционную и спекулятивную деятельность. Первая предполагает осуществление портфельных инвестиций создание группы активов с совокупным риском, меньшим, чем сумма рисков по индивидуальным активам. Под второй спекулятивные операции (торговый портфель или портфель операций РЕПО) понимается деятельность на фондовом рынке по купле-продаже биржевых ценных бумаг с целью не получить доход по проценту (дивиденду), а краткосрочной игры на рыночной конъюнктуре, которая обязательно предусматривает проведение в краткосрочном периоде обратной сделки (в случае купли это продажа, а продажи -купля).

Немаловажное значение при проведении анализа доходности имеет вид ценных бумаг и форма дохода по ним. Так, приобретение долевых ценных бумаг (например, акции) дает право не только на получение дохода, но и удостоверяют отношения совладения и долевого участия. Долговые ценные бумаги (облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя) опосредствуют кредитные отношения. Следовательно, ожидаемый доход по ним представлен в виде процентов за пользование средствами либо в виде дисконта между ценой покупки и продажи.

Кроме того, различают рыночные и нерыночные ценные бумаги, поэтому осуществление операций с котирующимися на рынке ценными бумагами предполагает отслеживание их рыночной котировки, которая подвержена инвестиционному риску.

Деление акций на привилегированные и обыкновенные предполагает разный порядок получения дохода. Распределение остатка прибыли происходит только между держателями обыкновенных акций. В то же время по решению собрания акционеров дивиденды по обыкновенным акциям могут и вовсе не выплачиваться. Привилегированные акции дают право на заранее фиксированный дивиденд, который не зависит от прибыли акционерного общества, но в отличие от обыкновенных они, как правило, не дают права голоса на собрании акционеров.

Проведение анализа инвестиционного портфеля ценных бумаг начинается с изучения его структуры. Он представлен портфелем контрольного управления (ПКУ), неконтролирующим портфелем (НП) и простыми инвестициями. Проводить анализ эффективности операций по вложению средств в ПКУ и НК необходимо с учетом не только текущей доходности самих портфелей, но и других доходов, приносимых банку дочерней или зависимой компанией.

Эффективная ставка процентов по всем частям инвестиционного портфеля определяется следующим образом:

в случае начисления простых процентов ПКУ:

d d К

Дт = =~U~*Y' (4'28)

^пок ^ ^ ^пок

где d = Цпр Цпок — доход, полученный в результате инвестирования суммы ЦпР — сумма, полученная в результате инвестирования суммы

Цпок*

п срок финансовой операции в годах; Т — срок финансовой операции в днях; К — количество дней в году;

в случае начисления простых процентов НП:

Dm = ^: Цпок -1 = ifud : Цш -1. (4.29)

При оценке доходности инвестиций и анализе финансового состояния акционерного общества особое внимание нужно уделять показателю его прибыли, величине дивидендов на одну акцию, а также отношению текущего курса к величине годовой прибыли на каждую акцию. Эти показатели служат базовой информацией для верной оценки действительной стоимости акции.

Для снижения рисков, присущих конкретному виду ценных бумаг, целесообразно сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель. Это позволит максимально снизить вероятность неполучения дохода и путем вложения в совокупность ценных бумаг разных эмитентов.

Норма дохода по такому портфелю определяется следующим образом:

ti (4.30)

где Дп — доходность всего портфеля;

d доля соответствующих ценных бумаг в портфеле; і номер І-Й ценной бумаги в портфеле; п число ценных бумаг в портфеле. Диверсификация портфеля снижает риск инвестиций, но не исключает его полностью, так как невозможно исключить влияние систематического риска, присущего всему рынку. При расчетах риска инвестиционного портфеля он сравнивается с общерыночным риском.

Для оценки риска диверсифицированного портфеля используется коэффициент (Д), который рассчитывается следующим образом: Р = Недиверсифицированный риск отдельной ценной бумаги :

: Риск рыночного портфеля. (4.31) Под рыночным подразумевается портфель, состоящий из самых разнообразных высокорисковых объектов.

Для инвестиционного портфеля риск рассчитывается так:

п

(4.32)

1=1

где рп р по портфелю в целом;

Д р І-Й ценной бумаги инвестиционного портфеля.

Проводя анализ, нацеленный на формирование оптимального, с точки зрения соотношения риска и доходности, следует ориентироваться на получение оптимального размера показателя Дп и коэффициента р„ менее единицы, так как риск будет ниже среднерыночного.

При покупке акций надо иметь в виду, что источниками дохода могут быть не только дивиденды, но и разница между ценой, по которой покупается акция, и ценой, по которой она через определенный срок может быть продана.

При покупке облигаций источниками дохода являются фиксиро ванные проценты, а также разница между ценой, по которой облигация приобретается, и номинальной ее стоимостью, по которой она выкупа ется. Цена облигации при ее покупке может быть ниже номинала (по купка с дисконтом), равна или больше номинала (покупка с премией).

В себестоимость банковского продукта, служащую основой для определения цены его размещения помимо прямых включаются наклад ные расходы, относящиеся к подразделению, а также общебанковскнг накладные расходы. При определении цены размещения активов не которые аналитики считают необходимым брать в расчет показатель трансфертной цены на ресурсы, по которой подразделения, привлекаю щие средства, продают их размещающим подразделениям.

Анализ эффективности совершаемых банком активных операций имеет свои особенности и зависит от вида активной операции. К основным активным доходным операциям относятся кредитные, валютные и операции с ценными бумагами. При осуществлении анализа операций по кредитованию особое внимание должно уделяться соответствию по срокам фондирующих пассивов, размещаемым за счет них активам, Присущий этому виду активных операций кредитный риск должен быть либо минимизирован путем резервирования возможных потерь, либо компенсирован путем включения в цену размещения кредитных акти bob. Вместе с тем при определении процентной ставки, учитывающей кредитный, а также инфляционный риск, следует учитывать такой фак -тор, как увеличение объемов кредитования в пределах обеспечения размером собственных средств в результате снижения стоимости пред лагаемых кредитных ресурсов.

Анализ валютных операций предполагает жесткий контроль и учет валютных рисков посредством сокращения несоответствия между валютными активами и пассивами, выражающегося реализованными и нереализованными курсовыми разницами. В связи с тем что при проведении срочных валютных операций существует возможность расчета только ожидаемого прогнозируемого результата, необходимо анализировать эти операции с целью заключения встречных сделок, позволяющих компенсировать риск изменения курса валют.

Анализ эффективности участия банка на рынке ценных бумаг подразделяется на анализ инвестиционной и спекулятивной деятельности. Целью определения доходности портфельных инвестиций является выбор финансового инструмента, наиболее оптимально отвечающего ожиданиям, которые включают форму получаемого дохода, его периодичность и возможность участия в управлении объектом инвестиций. Кроме того, анализ предполагает путем диверсификации создание груп-

пы активов с оптимальным доходом и совокупным риском, меньшим, чем сумма рисков по индивидуальным активам. Целью проведения спекулятивных операций является извлечение дохода путем краткосрочной игры на рыночной конъюнктуре, что сопряжено с повышенным риском. В этом случае анализируется прежде всего скорость обращения ценных бумаг, изменение которой влияет на ликвидность и доходность торгового портфеля.

Изучение показателей, формирующих общий финансовый результат, является завершающим этапом при проведении анализа эффективности деятельности банка.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности банка являются:

изучение структуры пр