2.9. финансовый план

2.9. финансовый план

Финансовый план как часть бизнес-плана рекомендуется разделить на два подраздела:

Финансовый план.

Стратегия финансирования.

В первый подраздел желательно включить следующие пункты: 1. Прогноз объемов реализации.

Исследование данного вопроса дает представление о той доле рынка, которую намечается завоевать в ближайшее время, исходя из оптимального объема производства продукции при существующей производственной мощности предприятия. Данный прогноз обычно составляется на три года.

50

2. План поступлений и выплат.

51

Данный план поступлений и выплат целесообразно составлять в форме таблицы на три года. Статьи и суммы вложения средств, поступления от реализации продукции отражаются следующим образом: первый год помесячно; второй год поквартально; третий год в целом за двенадцать месяцев. Главной задачей плана является проверка будущей ликвидности фирмы и синхронности поступлений и расходов денежных средств.

3. План доходов и расходов.

52

Данный план доходов и расходов целесообразно составлять в форме таблицы на три года. Доходы и расходы отражаются следующим образом: первый год помесячно; второй год поквартально; третий год в целом за двенадцать месяцев. Главная задача плана показать, как будет формироваться и изменяться прибыль.

Прочие расходы

Прибыль до уплаты налогов

Налог на прибыль

Чистая прибыль

4. Сводный баланс активов и пассивов предприятия.

Сводный баланс составляется на начало и конец первого года реализации проекта. Специалисты банков оценивают, какие суммы намечается положить в активы разных типов и за счет каких пассивов предприятие собирается финансировать создание или приобретение этих активов.

Во втором подразделе финансового плана, который называется «Стратегия финансирования», рекомендуется ответить на следующие вопросы:

Сколько нужно средств для реализации проекта?

Откуда намечается получение этих средств?

• Какую долю финансов планируется получить в форме кредита, а какую привлечь в виде паевого капитала?

На какие цели будут израсходованы инвестиции?

Когда будет получена первая прибыль?

Какова прибыльность инвестиций?

Основные формулы к разделу 2.9

Формула вычисления наращенной суммы для простых ставок ссудных процентов:

S = P (1+ n х i),

где S наращенная сумма (руб.);

Р первоначальная сумма (руб.);

n шаг расчета, численно равный периоду начисления процентов (доли ед.);

i простая годовая процентная ставка, выраженная в долях единиц.

Формула вычисления наращенной суммы для сложных ставок ссудных процентов:

S = P (1 + ic)n ,

где S наращенная сумма (руб.);

Р первоначальная сумма (руб.);

n шаг расчета, численно равный периоду начисления процентов (доли ед.);

ic сложная годовая процентная ставка, выраженная в долях единиц.

Формула нахождения эквивалентной простой процентной ставки для сложной процентной ставки:

54

із = [(1 + ic) n 1] : n,

где i, эквивалентная простая процентная ставка для сложной процентной ставки.

Формула вычисления наращенной суммы для простой ренты постнумерондо:

S = R [(1 + ic) n 1] : ic ,

где S наращенная сумма для простой ренты постнумерандо

(руб.);

R ежегодные платежи, на которые начисляются проценты в конце каждого года по сложной процентной ставке (руб.);

n шаг расчета, численно равный сроку ренты (доли ед.).

(Для простой ренты число рентных платежей в году po равно количеству начисленных в году процентов m, т.е. p0 = m.)

Формула вычисления наращенной суммы для простой ренты пренумерандо:

S = R (1 + ic) [(1 + ic) n 1] : ic ,

где S наращенная сумма для простой ренты пренумерандо

(руб.);

R ежегодные платежи, на которые начисляются проценты в начале каждого года по сложной процентной ставке (руб.);

n шаг расчета, численно равный сроку ренты (доли ед.).

Формулы нахождения современной стоимости для простой ренты:

A = R [1 (1 + ic)n] : ic ,

где А современная стоимость для простой ренты постнумерандо

(руб.).

A = R (1 + ic) [1 (1 + ic)n] : ic ,

где А современная стоимость для простой ренты пренумерандо

(руб.).

55

A = R : ic ,

где А современная стоимость для простой бессрочной ренты

(руб.).

Уровень (темп) инфляции равен

а = (Sa S) : S,

где a уровень инфляции (доли ед.)

Sa сумма денег, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности суммы S при отсутствии инфляции (руб.)

Следовательно, Sa = S (1 + a )

I = 1 + a,

где I индекс инфляции, показывающий во сколько раз в среднем выросли цены за рассматриваемый период (доли ед.).

Привилегированные акции дают преимущество при распределении дивидендов и имущества акционерного общества. Они обычно не дают право голоса, но приносят фиксированные дивиденды. При бесконечно долгой выплате дивидендов курс привилегированной акции (А руб.) вычисляется по формуле

А = D : k,

где D дивиденды по привилегированной акции (руб.); k доходность акции (доли ед.).

Обыкновенные акции это акции, по которым размер дивидендов не фиксируется и не гарантируется, а определяется общим собранием акционеров по итогам хозяйственной деятельности за истекший год. Они дают право на участие в управлении акционерным обществом по принципу «одна акция один голос». Обыкновенные акции продаются на открытых торгах на фондовых биржах. Для акций нулевого роста (D константа) теоретическая (внутренняя) цена акции равна

Po = D : ks ,

где ks ожидаемая доходность в текущем году (доли ед.)

56

10. Для обыкновенных акций нормального (постоянного) роста с постоянным темпом g теоретическая (внутренняя) цена акции равна:

о. t

Po = Do S (1 + g)(l + ks )-t,

t=i

где D0 последний из уже выплаченных дивидендов по акциям нормального роста (руб.);

g ожидаемый темп роста дивидендов (доли ед.); ks требуемый уровень доходности (доли ед.); t число, равное количеству лет.