8.4. оценка характера поведения российских экономических агентов

8.4. оценка характера поведения российских экономических агентов

В России правительство проводит в последние годы политику борьбы с бюджетным дефицитом, что в соответствии с ортодоксальными взглядами должно привести к снижению инфляции. С точки зрения рассмотренной модели последствия зависят от характера поведения экономических агентов. Величину ар в модели Бруно—Фишера можно оценить на основе уравнения:

тс= Р (/я-р-тс). (8.18)

Результаты МНК-оценивания этого уравнения (выполнены в [11]) на временном интервале 1995—1997 гг. представлены в табл. 8.1.

Отрицательная связь между показателями тс и (т — р — тс), свидетельствующая о том, что еф > 1, позволяет сделать вывод, что на данном временном интервале эффективность традиционных мер борьбы с инфляцией была, скорее всего, невысока.

Оценки, полученные для периода 1999—2003 гг., говорят о том, что ар < 1. Очевидно, что скорость пересмотра инфляционных ожиданий р существенно снизилась по сравнению с периодом 1995-1997 гг.

Это означает, что в России для борьбы с инфляцией недостаточно было иметь профицит государственного бюджета, а требовались меры по снижению нервозности поведения экономических агентов. Такими мерами, в частности, является стабилизация политической ситуации и последовательность в проведении экономической политики. Складывающаяся в настоящем периоде ситуация позволяет надеяться на замедление в будущем инфляционных процессов. Эта надежда связана, в частности, с политикой достижения профицита государственного бюджета, проводимой в последние годы российским правительством. В противном случае, как показали в своей работе Саржент и Уоллес [24], инфляция может развиваться и в случае долгового финансирования бюджетного дефицита.

Значение /-статистики говорит о наличии значимой связи между показателями л и (Є — п — к). Заметим, что в этом случае низкое значение R2 не является свидетельством неудовлетворительного качества регрессии (см., например: Доугерти К. Введение в эконометрику. М.: ИНФРА-М, 1997. С. 264).