2.12.4. финансовый рынок

2.12.4. финансовый рынок

Рыночная экономика представляет систему функциональных рынков, основные из которых потребительский, рабочей силы, финансовый, движимости и недвижимости, рынки интеллектуальной собственности и информационных услуг. Вещественный капитал считают реальным, а финансовый, порой, фиктивным. Обычно же фиктивным капиталом называют ценные бумаги.

Уровень развития рыночной экономики во многом зависит от уровня развития финансового рынка. Научное, объективное понимание финансов и финансового рынка является условием осмысления рыночной экономики.

Финансы государства подразделяют на бюджетные и рыночные. Бюджетные финансы система отношений по поводу формирования и использования государственной казны. Они находятся под прямым воздействием правительства, являются материальной основой экономической политики правительства и призваны стабилизировать финансы страны. Второй элемент финансовой системы финансовый рынок, который формируется по иным законам.

Рыночная экономика представляет систему различных конкретных рынков и финансовый рынок один из них.

Валютный рынок как часть финансового рынка это обмен национальных валют разных государств. На денежном рынке ссуды берут до года, обычно для финансирования торговли и на потребительские цели. Рынком капиталов называют ссуды на больший срок. Из него обособляют банковские кредиты, которые выдают на средний срок. Эти кредиты обслуживают оборотный капитал. Ссуды на больший период времени оформляют обычно с помощью ценных бумаг, прежде всего, облигаций (фондовый рынок). Это средство финансирования основного капитала. Облигации средство долгосрочного кредитования, а просто кредиты средство краткосрочного кредитования на основе двусторонних соглашений.

Важным элементом финансового рынка является рынок ценных бумаг (фиктивный капитал). Прежде всего, следует выявить их среди других бумаг. К неценным бумагам относят долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые

полисы и т.п. К ценным коммерческим бумагам относят векселя, сертификаты, варранты, коносаменты. «Временные» ценные бумаги увязывают получаемую по ним прибыль с длительностью времени владения ими. При этом долговые бумаги (облигации) обеспечивают твердую, фиксированную процентную ставку за определенный срок. Долевые указывают долю владения реальной собственностью и, соответственно, долю прибыли и имущества (акции). Получаемая прибыль по рисковым ценным бумагам не зависит от времени их отчуждения (опционы). Ценные бумаги многочисленны.

Первичные основные ценные бумаги акции, облигации. Вторичные варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки о их хранении в депозитариях и т.п. Производные бумаги

опционы, фьючерсы, как бездокументарная форма выражения имущественного права, возникшего в связи с изменением цены, лежащей в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Ценные бумаги могут быть коммерческими и принадлежать акционерным предприятиям и государственными (ЦГБ), которые выпускают органы власти.

Широко распространены ГКО государственные казначейские обязательства, которые фактически представляют организуемую властью «спекулятивную пирамиду» финансовых платежей.

Различают ценные бумаги также такие, как предъявительские (чеки, векселя), именные (без права передачи) и ордерные (их передают на основе индоссамента).

Развитие ценных бумаг на основе кредитных денег, а также появление акций привело к развитию соответствующего рынка рынка ценных бумаг.

Рынок капитала включает в себя факторный рынок реального капитала, то есть сырья, техники, оборудования. Помимо этого, существует и рынок фиктивного или финансового капитала. Простой формой является валютный рынок, а также рынок банковского кредита, который не порождает ценных бумаг. Иной формой рынка финансового капитала является рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг возникает между теми, кто их выпускает (фирмами), и посредниками (банками). Вторичный рынок обеспечивает реализацию ценных бумаг инвесторам. Сохраняется практика неорганизованной продажи ценных бумаг. В то же время основное значение имеет организованный их рынок, начиная с продажи из-за прилавка (фондовые магазины) и кончая фондовой биржей, где реализуют бумаги наиболее мощных предприятий. Существует также рынок производных финансовых документов опционов и фьючерсов, который выполняет функцию страхования (хеджирования) переложение рисков на биржевых игроков.

Обычные сделки с ценными бумагами представляют собой их куплю и продажу ради получения дивидендов. Помимо этого ценные бумаги

являются средством рискованной игры. Такие сделки называют «срочными». Опционные сделки исходят из разницы курсов во времени: покупают право купли или продажи, если колебания курса превысят заданные пределы («покупают риск»). Фьючерсные сделки исходят из различия времени («покупают время»). Из них опционы предполагают право продать или купить, а фьючерсные обязательство купить. Существует множество таких сделок. Внутрирыночные сделки представляют контракты на один и тот же товар разного срока, а межрыночные на один и тот же товар на разных рынках, а межтоварные на разные товары.

Величина фиктивного капитала превышает реальный капитал во много раз.

Значение кредита в современных условиях можно видеть из следующей схемы на примере предприятий США.