8.3. система управления рисками
8.3. система управления рисками
8.3.1. Процесс управления рисками на предприятии
Управление рисками на предприятии не может быть совокупностью моментных действий. В любом случае это целый процесс направленных действий. Более того, процесс риск-менеджмента должен быть частью общего управления бизнесом для достижения результата.
Как таковой процесс управления рисками включает несколько этапов. Следует учесть, что в практике эти этапы не обязательно реализуются в строгой последовательности, а могут выполняться и параллельно. Общая схема риск-менеджмента представлена на рис. 8.5.
329
 |
На 3-м этапе принимаются решения об используемых методах управления рисками, что может затребовать уточнения информации о рисках (этап 1) или определить схему процесса мониторинга (этап 5).
330
Такова логика последовательности реализации этапов управления риском на предприятии. Теперь рассмотрим каждый из этих этапов несколько подробнее.
Этап 1. Идентификация и анализ риска. Под идентификацией рисков понимают выявление рисков, их специфики, выделение особенностей их реализации, включая изучение размера экономического ущерба, а также изменение рисков во времени, степень взаимосвязи между ними и изучение факторов, влияющих на них. Этот процесс подразумевает определение следующих моментов:
источники неопределенности и риска;
последствия реализации риска;
источники информации;
численное определение риска;
взаимное влияние рисков друг на друга.
На данном этапе, прежде всего, создается информационная база для реализации дальнейшего процесса управления рисками: сведения о риске, его последствиях и величине экономического ущерба, количественная оценка параметров риска и т.д. Дополнительно следует отметить, что идентификация и анализ риска осуществляются не единовременно. Скорее они представляют собой непрерывный процесс, осуществляемый в риск-менеджмента.
Этап 2. Анализ альтернатив управления риском. Существует целый набор разнообразных методов, позволяющих снизить степень риска и величину ущерба. На данном этапе такие методы рассматриваются и анализируются применительно к конкретной ситуации. Т.е. менеджер решает, как можно снизить риск, потери в случае наступления рисковой ситуации, ищет источники покрытия этого ущерба.
Сами по себе методы риск-менеджмента достаточно разнообразны. Это связано с неоднозначностью понятия риска и наличием большого числа критериев их классификации. В следующем разделе данной главы мы более подробно рассмотрим основные методы, а здесь ограничимся лишь кратким их обзором.
Подходы к управлению рисками можно сгруппировать по способам минимизации негативного влияния неблагоприятных событий.
> Уклонение от риска (Risk elimination) это набор мероприятий, приводящих к полному избеганию влияния неблагоприятных последствий рисковой ситуации.
331
Локализация риска (Risk reduction, Risk mitigation) это действия, приводящие к уменьшению ущерба путем выделения наиболее рисковых активов и придания им полной автономии (финансовой, управленческой, научной). В данном случае фирма принимает риски на себя (Risk retention, Risk assumption).
Диссипация риска (Risk transfer) это меры, позволяющие переложить ответственность и возмещение возникающего вследствие наступления рисковой ситуации ущерба на другого субъекта.
> Комплекация риска включает в себя следующие методы:
Дособытийные методы управления рисками осуществляемые заблаговременно мероприятия, направленные на изменение существенных параметров риска (вероятность наступления, размеры ущерба). Сюда можно отнести методы трансформации рисков (Risk control, Risk control to stop losses), которые связаны, в основном, с препятствованием реализации риска. Обычно эти методы ассоциируются с проведением превентивных мероприятий.
Послесобытийные методы управления рисками методы, осуществляемые после наступления ущерба и направленные на ликвидацию последствий. Они направлены на формирование финансовых источников, используемых для покрытия ущерба. В основном это методы финансирования риска (Risk financing, Risk financing to pay for losses).
В графическом виде обе приведенные здесь классификации представлены на рис. 8.6.
Этап 3. Выбор методов управления риском. Здесь менеджер формирует антирисковую политику для фирмы, а также политику, направленную на снижение степени неопределенности в работе. Основные вопросы, на которые необходимо обратить внимание, сводятся к следующим:
выбор наиболее эффективных методов управления рисками;
определение влияния выбранной программы на совокупный риск в деятельности организации.
332
Выбор методов управления рисками сводится к расчету экономико-математической модели, где критериями и ограничениями выступают экономические и вероятностные характеристики риска (определенные на первом этапе процесса риск-менеджмента). Однако здесь могут добавляться и другие параметры, например, технические или социальные.
При разработке системы риск-менеджмента менеджер должен учитывать, прежде всего, принцип ее результативности. Он заключается в том, что управляющие воздействия должны направляться не на все, а в первую очередь, на те риски, которые оказывают наибольшее влияние на деятельность компании. В условиях, скажем, бюджетных ограничений, наиболее незначительные риски должны отбрасываться с целью экономии ресурсов (пассивная стратегия). В то же время за счет освобожденных средств проводится интенсивная работа с более серьезными рисками (активная стратегия).
333
Результат данного этапа программа управления рисками на предприятии. Она представляет собой детальное описание мероприятий, которые необходимо предпринять, ресурсное и информационное обеспечение, критерии определения эффективности программы, распределение ответственности и др.
Этап 4. Исполнение выбранного метода управления риском. Здесь непосредственно реализуется программа, разработанная на предыдущем этапе. Вопросы, которые решаются на данном этапе, касаются технической специфики принимаемых решений:
конкретные мероприятия, которые следует реализовать;
сроки исполнения этих мероприятий;
источники и состав ресурсов, необходимых для осуществления этой работы;
определение ответственных лиц.
Таким образом, устраняются противоречия и двусмысленность в планировании и контроле исполнения программы управления риском.
Этап 5. Мониторинг результатов и совершенствование системы управления риском. Данный этап реализует обратную связь в системе управления рисками. Первая задача этой связи заключается в определении общей эффективности функционирования системы в целом. Кроме того, выявляются узкие места и слабые стороны риск-менеджмента на предприятии.
Вторая задача анализ реализованных за период рисков, включая причины их реализации и связанные с этим изменения программы управления риском, если таковые требуются.
Как следует из названия этапа, он направлен не только на наблюдение за процессом риск-менеджмента, но и на выявление тех усовершенствований, которые могут повысить эффективность работы данной системы. Таким образом, к указанным задачам можно добавить следующие вопросы:
вклад каждого реализованного мероприятия в общую эффективность системы;
возможные коррективы в составе этих мероприятий;
гибкость и эффективность системы принятия решений.
Помимо перечисленного, на данном этапе происходит пополнение информационной базы о рисках. Обновленная информация используется на следующем цикле процесса риск-менеджмента.
334
Особенностью расчетов эффективности на данном этапе является учет гипотетических потерь. Это связано с тем, что за анализируемый период риски могли вообще не реализовываться, а расходы на функционирование системы управления рисками будут в любом случае. Если учитывать только реальные потери, то в некоторых случаях соотношение потерь и затрат будет говорить о нулевой эффективности работы системы риск-менеджмента. Однако отсутствие потерь может служить свидетельством высокой ее эффективности.
Основная цель оценки эффективности реализованных мероприятий заключается в адаптации их системы к изменяющейся внешней среде, прежде всего, через следующее:
замена неэффективных мероприятий более эффектавггьгми (в рамках существующих ограничений);
изменение в организации исполнения программы управления риском.
8.3.2. Методы управления рисками
Если касаться вопроса об управлении уровнем риска, то в научной литературе можно найти достаточно разнообразный ряд методов. Рассмотрим подробнее указанные в предыдущем пункте методы управления риском. Схематично эта классификация представлена на рис. 8.7.
335
Методы управления риском
Уклонение
Компенсация I
Отказ от ненадежных партнеров
Локализация
Диссипация
Стратегическое планирование
Отказ от рискованных проектов
Создание венчурных предприятий
Прогнозирование внешней обстановки
Отказ от хозяйственных рисков
Диверсификация деятельности
Мониторинг макросреды
Поиск гарантов
Создание специальных отделов
Создание резервов
Диверсификация инвестиций
Диверсификация сбыта и поставок
Целенаправленный маркетинг
Распределение риска во времени.
Распределение ответственности.
Рис. 8.7. Методы управления рисками Методы уклонения от риска
Методы этой группы предполагают исключение рисковых ситуаций из бизнеса. Руководители, использующие такой подход в своей практике, избегают сделок с ненадежными партнерами, клиентами, стараются сузить круг и тех, и других. От услуг неизвестных или сомнительных фирм они, как правило, отказываются. Кроме того, такие субъекты отказываются от инновационных, инвестиционных или иных проектов, если те вызывают хоть малейшую неуверенность в успешной реализации. К примеру, такой стратегии придерживается банк, выдающий кредиты только под конкретный залог.
К этой же группе методов управления риском относятся все те действия, когда ответственность переносится на третье лицо. Для этого осуществляется поиск гарантов (о нем см. ниже) или страхование предпринимательского риска. Последнее подразумевает отношения по защите имущественных интересов лица при наступлении страхового случая за счет страховых взносов (страховых премий).
336
Если исключить покрытие потерь из собственных источников организации, то страхование это наиболее быстрый способ получить возмещение. Однако для данного метода существуют определенные ограничения:
премия, запрашиваемая страховщиком, может быть слишком высокой;
некоторые виды рисков могут не приниматься страховщиком к страхованию, например, если вероятность реализации риска очень велика.
Если руководство решает использовать страхование, то необходима разработка комплексной программы защиты, а не единичные обращения в страховую фирму. Структура и состав этой программы сильно зависит от конкретного предприятия и условий, в которых оно функционирует. Тем не менее, можно обозначить общие ее положения:
страхование имущества и имущественных ценностей (здания, оборудование, складских запасов и т.д.) от несчастных случаев;
страхование грузовых потоков (принимаемых и отправляемых);
страхование общегражданской ответственности (к примеру, риск вредного воздействия на окружающую среду), а также ответственности работодателя перед сотрудниками (например, риск получения увечья на рабочем месте);
страхование жизни и здоровья персонала.
В том случае, если у предприятия не хватает средств для комплексной страховой защиты, необходимо выделить те риски, реализация которых связана с наибольшими потерями, и застраховать именно их.
Если между страховой компанией и страхователем достигнуто соглашение о размерах возмещения (страховой суммы) и страховых премий, то заключается страховой договор, а страхователь получает специальный документ страховой полис или свидетельство, в котором, помимо основных реквизитов, указываются:
реквизиты компании-страхователя и страховщика;
объект страхования;
размер страховой суммы;
страховой риск;
размеры и порядок уплаты страховых взносов;
срок действия договора;
дополнительные условия договора.
337
При наступлении страхового случая страхователь может запросить дополнительные данные у правоохранительных органов, банков или других организаций, располагающих информацией об обстоятельствах происшествия. Кроме того, он может самостоятельно выявить причины наступления этого случая. Если страховой случай не спровоцирован страхователем, а также отсутствуют другие условия, при которых страховая сумма не выплачивается, то страховщик возмещает ущерб, нанесенный страхователю в пределах зафиксированной в договоре суммы.
Договор страхования может пересматриваться в отдельных случаях. К примеру, если страхователь осуществил какие-либо мероприятия, направленные на снижение вероятности наступления риска или повышение стоимости объекта страхования.
Помимо отказа от ненадежных партнеров и страхования хозяйственных рисков существует такой метод уклонения от риска, как поиск гарантов. Рассмотрим его несколько подробнее.
Передача риска используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Причем для первых в качестве гаранта выступают, как правило, крупные компании, а для вторых органы государственного управления. Такая сделка выгодна как для передающей, так и для принимающей стороны. В подтверждение этого говорят следующие причины.
Потери, которые велики для передающей стороны, могут быть незначительными для стороны принимающей.
Принимающая сторона может обладать лучшими возможностями для сокращения потерь.
Принимающая сторона может находиться в лучшей позиции для контроля хозяйственного риска и предотвращения потерь.
При передаче риска заключается соответствующий контракт. К наиболее распространенным из них можно отнести следующие типы соглашений.
1) Строительные контракты предполагают передачу всех рисков, связанных с новым строительством, строительной компании. Это различные сбои при поставках, погодные условия, забастовки и т.д. Несвоевременная сдача объекта, повреждение его конструкции в период строительства влечет за собой соответствующую ответственность одной из сторон. В Гражданском кодексе РФ говорится, что при случайных повреждениях объекта до его сдачи ответст338
венность несет подрядчик. Если таковое повреждение произошло вследствие использования недоброкачественных материалов или оборудования, предоставленного заказчиком, то ответственность ложится на последнего.
Аренда достаточно широко распространенный способ передачи риска. В случае передачи имущества в аренду (либо в финансовую аренду лизинг) некоторые риски, связанные с этим имуществом полностью или частично остаются лежать на собственнике. Это риск физического повреждения, риск увеличения налогов на имущество, риск снижения коммерческой ценности объекта и т.д. Путем специальных оговорок арендатору может быть передана большая доля рисков. Кроме того, Гражданский кодекс РФ предусматривает полную передачу арендатору риска случайной гибели и риска случайной порчи в момент передачи имущества.
При увеличении срока аренды арендодатель обеспечивает себе постоянный доход на этот период, но увеличивается и уровень риска. Например, трудно предсказать на длительный срок изменение коммерческой ценности объекта. Для снижения риска в этом случае можно привязать арендную плату к объему продаж арендатора, т.е. последний выплачивает фиксированный процент от выручки, но не ниже определенной суммы.
Контракты на хранение и перевозку грузов обеспечивают передачу транспортной компании рисков, связанных с порчей или гибелью имущества во время его транспортировки. Однако такие риски, как, например, падение рыночной цены продукции из-за транспортной задержки, несет уже предприятие.
Контракты продажи, обслуживания, снабжения также предоставляют фирме широкие возможности передачи рисков. Потребитель товара передает рисков, связанных с эксплуатацией или наличием дефектов, продавцу на период действия гарантии. Кроме того, между посредниками и производителем может быть достигнуто соглашение о возврате непроданных товаров. Дополнительно к данной группе контрактов можно отнести следующие:
соглашение о снабжении товаром на условиях поддержания остатка на складе;
гарантия технического обслуживания и ремонта оборудования при его аренде;
339
гарантия поддержания определенных технических характеристик используемого оборудования;
договор на сервисное обслуживание техники.
Контракт-поручительство позволяет должнику переложить часть риска отсутствия средств для возврата долга на поручителя. В данном соглашении участвуют три стороны: поручитель, принципал и кредитор. Поручитель дает гарантию того, что долг принципала будет возвращен независимо от успеха или неуспеха деятельности последнего.
Поручителем выступает физическое или юридическое лицо, но чаще это организации, которые специализируются на сделках поручительства. Их поручительство считается наиболее надежным.
Кредитор, в свою очередь, также передает риск невозврата кредита поручителю. Выгода принципала заключается в том, что он получает кредит, который не мог бы получить без поручительства.
Договор факторинга это финансирование под уступку денежного требования. Он подразумевает передачу кредитного риска. В данном договоре участвуют три стороны: фактор-посредник (банк или иная организация, имеющая лицензию на данный вид деятельности), предприятие-поставщик и предприятие-покупатель. Фактор-посредник покупает у поставщика требования к его клиентам, т.е. дебиторскую задолженность. Обычно фактор-посредник покупает эти требования в течение нескольких дней, выплачивая 70-80\% требований. Остаток выплачивается после погашения задолженностей.
Выделяют два вида факторинга: открытый и закрытый. При открытом факторинге требования переданы фактор-посреднику. При закрытом факторинге поставщик заключает договор с банком, высылая копии счетов по заключенным сделкам, но покупатели об этом не извещаются. Если покупатель не в состоянии оплатить счета в установленные сроки, то поставщик извещает его об уступке требований.
В стоимость факторинговых услуг входят процентная ставка по кредитам (обычно выше учетной процентной банковской ставки) и комиссионные (обычно 0,5-2\% от суммы требований).
Биржевые сделки снижают риск снабжения в условиях инфляционных ожиданий. Здесь передача риска осуществляется путем:
приобретения опционов на закупку товаров, цена на которые в будущем увеличится;
340
заключения фьючерсных контрактов на закупку растущих в цене товаров.
Опцион это документ, где поставщик гарантирует продажу товара по фиксированной цене в течение определенного срока. Опцион является ценной бумагой и может продаваться на вторичном рынке в ходе биржевых сделок. Текущая его цена определяется разницей между суммой, указанной в данном документе, и ценой товара на данный момент, а также от инфляционных ожиданий.
Цена товара, указанная в опционе, как правило, отличается от рыночной на момент продажи опциона. Однако рыночная цена товара в момент поставки обычно превышает указанную в опционе.
То, что опцион может перепродаваться, обеспечивает ряд преимуществ для заказчика:
фирма может приобрести опцион не только у производителя, но и у временных держателей;
фирма может приобрести опционы на покупку сырья для производства еще не заказанной продукции; если эти заказы так и не поступили, то фирма продает опцион, избегая, таким образом, риска неполучения заказа на производимую продукцию.
Другой способ передачи риска через биржевые сделки использование фьючерсных контрактов. Фьючерс отличается от опциона тем, что:
заключается между заказчиком и поставщиком с отсрочкой исполнения;
момент времени исполнения контракта строго фиксирован;
в контракте может быть предусмотрена «плавающая» цена поставки.
Зарегастрированные на бирже фьючерсы и опционы могут вторично перепродаваться как поставщиком, так и заказчиком. Цена подобных контрактов самостоятельный предмет биржевой котировки.
Фьючерс позволяет, с одной стороны, снизить уровень инфляционного риска и риска снабжения, с другой стороны, он не лишает возможности отказаться от контракта в случае нахождения более выгодных условий поставки.
Фьючерсный контракт может быть заключен не только как основной договор поставки, но и как резервный в дополнение к соглашению, вызывающему у организации определенные сомнения. При реализации основного контракта фирма продает фьючерс. Это
341
подразумевает, что срок фьючерса должен быть больше, чем срок поставки по основному договору.
Данными способами можно также снизить риск сбыта продукции, приобретая опционы и фьючерсы уже на поставку готовой продукции.
Следует учесть, что трансфер риска не самый безопасный и эффективный способ снижения предпринимательского риска. Принимающая сторона, как правило, не имеет никаких средств для снижения уровня риска. Кроме того, у нее может не хватать средств для покрытия потерь, связанных с передачей риска. Следовательно, при использовании этих методов нужно принимать во внимание следующие моменты:
распределение рисков между передающей и принимающей сторонами должно быть четким и недвусмысленным;
принимающая сторона должна иметь возможность быстро выполнить все принятые на себя обязательства;
принимающая сторона должна иметь полномочия для сокращения риска и контроля над ним;
решение о передаче риска должно приниматься на базе сравнения с аналогичными по надежности методами;
риск должен передаваться по цене, одинаково привлекательной как для передающей, так и для принимающей стороны.
Методы локализации и диссипации риска
Локализация риска применяется исключительно редко: лишь в тех случаях, когда можно четко идентифицировать источники риска. Наиболее опасные участки производственного процесса локализуют, и над ними устанавливает контроль, снижается уровень финансового риска.
Подобный метод используют крупные компании для внедрения инновационных проектов, освоения новых видов продукции и т. д. В самых простых случаях для локализации риска создается специализированное подразделение в структуре компании, которое осуществляет реализацию проекта. В более сложной ситуации возможно создание отдельных юридических лиц венчурных компаний. Подобные компании используются, к примеру, для освоения новых видов продукции, требующих интенсивных НИОКР, использования не опробованных в промышленности новейших научных
342 достижений. Таким образом, наиболее рискованная часть проекта остается в пределах автономной организации, но сохраняется возможность слияния научного и технического потенциалов венчурной компании и материнского предприятия.
Методы диссипации (рассеивания) риска представляют собой более гибкие инструменты управления. Один из них связан с распределением риска между стратегическими партнерами. В качестве партнеров могут выступать как другие предприятия, так и физические лица. Здесь создают также акционерные общества, финансово-промышленные группы. Предприятия могут вступать в консорциумы, ассоциации, концерны. Объединение нескольких предприятий в одно либо в группу носит название интеграции. Выделяют четыре основных ее вида:
вертикальная регрессивная (обратная) интеграция предполагает объединение с поставщиками;
вертикальная прогрессивная (прямая) интеграция подразумевает объединение с посредниками, образующими дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия;
горизонтальная интеграция предполагает объединение с конкурентами; обычно такие ассоциации создаются с целью согласования ценовой политики, разграничения зон хозяйствования, каких-либо совместных действий;
круговая интеграция это объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности, для достижения совместных стратегических целей.
Другая разновидность методов диссипации рынка это диверсификация. Она подразумевает увеличение разнообразия видов деятельности, рынков сбыта или каналов поставок.
Диверсификация закупок это увеличение числа поставщиков, что позволяет ослабить зависимость предприятия от конкретного поставщика. При возникновении сбоя в товарном потоке от одного партнера (нарушение графика, форс-мажор, банкротство и др.), предприятие может легко переключиться на другой.
Диверсификация рынка сбыта (развитие рынка) предполагает распределение готовой продукции предприятия между несколькими рынками или контрагентами. В этом случае провал на одном рынке будет компенсирован успехами на других.
Диверсификация видов хозяйственной деятельности подразумевает расширение ассортимента выпускаемой продукции, ока343
зываемых услуг, спектра используемых технологий. При возникновении проблем с реализацией одного вида продукции организация сможет компенсировать потери при помощи других сфер хозяйствования либо вообще перейти в другую отрасль. Этот вид диверсификации, в свою очередь, подразделяется на следующие подвиды.
Концентрическая диверсификация это выпуск новых профильных продуктов. Она предохраняет от риска спада спроса на основную продукцию вследствие вхождения ее в стадию спада.
Горизонтальная диверсификация это выпуск новой непрофильной продукции в периоды спада спроса на основную. Здесь снижается уровень риска возникновения убытков при очень низких объемах спроса на продукцию предприятия.
Конгломеративная диверсификация подразумевает освоение совершенно новых видов деятельности, связанных близко или касательно с основной ее деятельностью.
Диссипация риска при формировании инвестиционного портфеля предполагает реализацию одновременно нескольких проектов, характеризующихся небольшой капиталоемкостью. Это можно назвать диверсификацией инвестиций. Если же предприятие вынуждено работать над одним крупным проектом, то необходимо рассредоточить риск между его участниками. Не должно быть никаких возможностей двусмысленного толкования сроков, ответственности, условий ее передачи и др. Особое внимание следует уделить юридической фиксации ответственности за каждой из организаций участниц проекта.
Помимо инвестиционной и производственной деятельностей, подобный подход можно применять и в любых других сферах.
Методы компенсации риска
Данная группа методов относится к упреждающим методам управления (управление по возмущению). Наиболее эффективным их них является стратегическое планирование. Как средство управления риском оно дает наибольший эффект в том случае, если разработка стратегии проходит через все сферы внутри предприятия. Предшествующие этому процессу работы по изучению внутреннего потенциала организации позволяют снять большую часть неопределенностей, выявить слабые места в производственном цикле, заранее разработать комплекс мероприятий по их устранению, план созда344 ния и использования резервов и т.д. Одна из составляющих этого метода прогнозирование внешней экономической обстановки. Суть его заключается в периодической разработке сценариев развития внешней среды предприятия: поведения конкурентов, партнеров, клиентов, региональной общеэкономической обстановки.
Данные прогнозы обеспечиваются информацией, получаемой при помощи мониторинга социально-экономической и нормативно-правовой среды еще одной составляющей стратегического планирования. Высокий эффект здесь дают использование компьютерных систем нормативно-справочной информации, подключение к базам данных коммерческой информации, проведение соответствующих аналитических исследований, обращение к услугам консалтинговых фирм.
Еще один метод компенсации риска создание системы резервов. Данный метод будет рассмотрен отдельно в разделе 8.3.4. Сейчас ограничимся лишь кратким его обзором. Создание резерва достаточно близко к страхованию. При использовании этого метода на предприятии создают страховые запасы сырья, материалов, денежных средств, составляют планы их мобилизации в условиях кризиса. В некоторых случаях создание резервных фондов является обязательным. К примеру, производственные кооперативы обязаны создавать страховой фонд в размере 5\% прибыли, находящейся в их распоряжении после расчетов с банком и бюджетом.
Следующий метод борьбы с риском активный целенаправленный маркетинг. Он подразумевает использование маркетинговых инструментов для интенсивного формирования спроса на продукцию предприятия.
Снижение предпринимательских рисков
Для снижения внутренних предпринимательских рисков предприятие должно грамотно вести свою деятельность. Это касается, прежде всего, проверки потенциальных партнеров по бизнесу, составления контракта сделки, планирования и прогнозирования деятельности фирмы, тщательного подбора кадров.
Стандартизованных методов проверки деловых партнеров нет, но американские предприниматели часто практикуют правило пяти «С» модели для проверки кредитоспособности партнера. Согласно данной модели, о заемщике нужно знать следующее:
345
личность заемщика (character) его репутацию, степень ответственности;
финансовые возможности (capacity) способность погасить взятую ссуду за счет текущих поступлений или средств от реализации активов;
имущество (capital) величина и структура акционерного капитала;
обеспечение (collateral) вид и стоимость активов, предлагаемых в качестве залога;
общие условия (conditions) общее экономическое состояние и другие факторы.
В России чаще проверяются реальное финансовое положение контрагента и его деловая репутация. Причем часто во внимание принимают репутацию не только организации в целом, но и тех людей, которые ею управляют.
Для получения информации о потенциальном партнере можно либо использовать внешние источники, либо создать собственную систему сбора и анализа информации. К внешним источникам относятся, прежде всего, коммерческие базы данных. В России одной из первых компаний, предоставляющих подобные услуги, стала корпорация Dun&Bradstreet. Она предоставляет бизнес-справки, содержащие сведения о финансовом и имущественном положении компании, о соблюдении компанией сроков платежей, список организаций, ведущих с ней дела. Данная справка составляется на основе самых разных источников и позволяет получить всю необходимую информацию для принятия оптимального решения. Однако стоимость такой услуги достаточно велика.
Самостоятельный сбор информации также возможен. Это анализ содержания различных источников, а также проведение различного рода исследований. В сферу анализируемой информации, кроме перечисленного, должны попадать и предлагаемые условия сделки.
Составление бизнес-плана еще один внутренний метод минимизации предпринимательского риска. Бизнес-план позволяет взглянуть на бизнес с разных точек зрения: маркетинга, финансов, производства и т.д. Кроме того, он содержит прогноз и оценку предполагаемых результатов работы. Составление бизнес-плана часто выступает первым этапом стратегического планирования на предприятии.
Для разработки бизнес-плана уже работающая организация использует данные, нашедшие надежное подтверждение в виде результатов ее деятельности. В этом ее большое преимущество перед 346 новой фирмой. Такое обоснование исходных данных в планировании значительно повышает точность и надежность прогнозов, а значит, сильнее снижает неопределенность и уровень риска.
Тщательный подбор персонала третий источник снижения предпринимательских рисков. Увеличение количества сотрудников (особенно управляющих) повышает степень риска, связанного с принятиями решений на каждом уровне организации. Для снижения степени этого риска существует множество различных методов планирования, подбора, отбора и развития кадров. Грамотная кадровая политика, создание эффективных управленческих команд, тщательный отбор персонала обеспечивают квалифицированный и профессиональный кадровый состав организации, что необходимо для успешного ее функционирования.
8.3.3. Управление информационными рисками
К информационным рискам относят все риски, связанные с опасностью возникновения убытков или ущерба в результате применения компанией информационных технологий.
Угрозу могут представлять не только технические сбои, но и несогласованность данных в различных системах, а также неограниченный доступ сотрудников к информации. Таким образом, информационные риски связаны с созданием, передачей, хранением и использованием информации на электронных носителях и иных средствах связи.
Риски этой категории можно разделить на две группы:
риски, связанные с утечкой информации и использованием ее конкурентами или сотрудниками в целях, которые могут повредить бизнесу;
риски, связанные с техническими сбоями работы каналов передачи информации.
Работа по минимизации информационных рисков заключается в предупреждении несанкционированного доступа к данным, а также аварий и сбоев оборудования. Для выявления подобных рисков используют те же методы, которые применяются для оценки других рисков. Однако для определения наиболее рисковых зон в сфере обеспечения компании информацией менеджер может ответить на следующие вопросы.
347
Каким образом осуществляется контроль доступа к информационным системам, в которых хранится финансовая отчетность?
Могут ли клиенты в нужный момент беспрепятственно связаться с компанией?
Способна ли компания в короткий срок внедрить систему управления информацией в случае слияния с другой компанией? Если в разных подразделениях компании работают разные системы управления информацией, то должен быть четкий алгоритм трансформации данных и приведения их к единому стандарту.
Позволяет ли организация документооборота продолжать деятельность в прежнем режиме в случае ухода ключевых сотрудников?
Обеспечена ли защита интеллектуальной собственности компании?
Имеет ли компания четкий план действий в случае сбоев в работе компьютерных систем?
Соответствует ли способ работы информационных систем общим целям и задачам компании?
Точно рассчитать ущерб от реализации информационного риска достаточно сложно. Но приблизительная оценка вполне возможна. К примеру, можно определить период неработоспособности компании в случае сбоя в компьютерной сети. Это будет среднее время, которое потребуется специалистам для восстановления системы. Опираясь на эти данные, определяем сумму прибыли, которую потеряет компания. Такова приблизительная сумма ущерба. Вероятность наступления сбоя можно вычислить на основе статистических данных.
Для минимизации информационных рисков специально строится стратегия их предупреждения. Практика показывает, что наиболее успешные стратегии базируются на следующих принципах.
Доступ сотрудников к информационным системам и документам компании должен быть различен в зависимости от важности и конфиденциальности содержания документа.
Компания должна контролировать доступ к информации и обеспечивать защиту уязвимых мест информационных систем.
Информационные системы, от которых напрямую зависит деятельность компании (стратегически важные каналы связи, архивы документов, компьютерная сеть), должны работать бесперебойно даже в случае кризисной ситуации.
348
В качестве практических мер можно назвать следующие:
назначение ответственных за информационную безопасность лиц;
создание нормативных документов, в которых будут описаны действия персонала компании, направленные на предотвращение рисков;
обеспечение резервных мощностей для работы в критической ситуации;
дублирование и периодическое копирование информации на резервные носители;
изоляция компьютерной сети от внешних сетей;
использование отдельных машин для связи с сетью Интернет;
установка антивирусных систем;
разработка единых стандартов информа1щонных систем в рамках организации (единые отчетные формы, правила расчета показателей);
классификация данных по степени конфиденциальности и разграничение права доступа к ним;
внедрение тециальных систем управления информацией;
слежение за тем, чтобы любые документы, обращающиеся внутри организации, создавались с помощью систем, централизованно установленных на компьютерах (установка любых других программ должна быть санкционирована);
использование средств контроля, следящих за состоянием всех корпоративных систем.
Данный список мер не является исчерпывающим. Многие компании разрабатывают и используют собственные специальные программы по снижению и предотвращению информационных рисков. Кроме того, в любой организации должен быть разработан и доведен до персонала план действий в случае критической ситуации. Здесь можно воспользоваться следующими рекомендациями:
проанализировать сценарии проникновения посторонних лиц или не имеющих соответствующих полномочий сотрудников компании во внутреннюю информационную сеть;
провести учебные мероприятия с целью отработки модели поведения сотрудников, ответственных за информационную безопасность, в кризисных ситуациях;
разработать варианты решения проблем, связанных с кадрами, включая уход из компании ключевых сотрудников;
349
> подготовить запасные информационные мощности (серверы, компьютеры), а также резервные линии связи.
Обеспечение информационной безопасности это также вопрос эффективности затраченных средств, поэтому расходы на защиту не должны превышать суммы возможного ущерба: необходимо обязательно рассчитывать их экономическую эффективность.
Если бизнес компании во многом зависит от состояния внутренних информационных сетей, то необходимо назначить ответственного за разработку, внедрение и контроль исполнения корпоративных правил, направленных на снижение информационных рисков. Желательно, чтобы такой координатор не имел отношения к информационной структуре компании. Считается, что сотрудник, который не связан напрямую с информационными технологиями, будет наиболее объективен при организации мероприятий по риск-менеджменту. Его работа должна оцениваться с помощью измеряемых показателей (время устранения сбоя, частота сбоев и т.д.)
Обязательным условием успешного риск-менеджмента в области информационных технологий, как и процесса управления рисками в любой другой области, является его непрерывность. Поэтому оценка информационных рисков, а также разработка и обновление планов по их минимизации должны производиться с определенной периодичностью. Такой аудит системы работы с информацией, особенно проводимый независимыми экспертами, также будет способствовать минимизации рисков.
Следует отметить и тот момент, что разработка и реализация политики по минимизации информационных рисков не принесет пользы, если рекомендуемые стандарты и правила неверно используются, например, если сотрудники не обучены их применению и не понимают их важности. Поэтому работа по обеспечению безопасности должна быть, прежде всего, комплексной.
8.3.4. Методы финансирования рисков
Как уже указывалось выше, финансирование рисков подразумевает покрытие убытков, возникающих вследствие наступления рисковой ситуации. Существующие на данный момент методы позволяют выбрать один из следующих источников средств:
350
текущий доход;
резервы;
использование займа;
самострахование;
страхование;
нестраховой пул;
передача финансирования на договорной основе;
поддержка государственных и муниципальных органов;
спонсорство.
Методы, основанные на использовании этих источников, можно разделить на две группы (рис. 8.8).
Методы финансирования риска
Сокращение риска
Передача риска
 | |||
 | |||
займа
самострахования
И
государственной поддержки
спонсорства
передачи | финансирования
нестрахового пула
Рис. 8.8. Классификация методов финансирования рисков
Покрытие убытка из текущего дохода (Current expensing of losses). Суть этого метода сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется за счет текущих денежных потоков компании. Никакие фонды не создаются.
Как правило, этот метод финансирования риска используется, если величина убытков невелика и существенно не искажает денеж351
ные потоки. Частота реализации при этом особого значения не имеет, но если несколько неблагоприятных ситуаций наступают одновременно, то совокупный ущерб может стать достаточно большим и нанести существенный вред финансовому состоянию организации. Однородность и неоднородность рисков при использовании данного метода также особого значения не имеют.
Метод покрытия убытка из текущего дохода используется достаточно часто, т. к. в большинстве случаев суммы ущербов невелики, и компания самостоятельно справляется с ними. Однако следует учитывать финансовое и экономическое состояние предприятия на момент реализации риска. Если неблагоприятное событие наступает в период кризиса или низкой доходности, то это вызовет негативные последствия. Таким образом, для определения целесообразности применения этого метода следует точно рассчитать пороговое значение ущерба, превышение которого ведет к отказу от данного метода.
Покрытие убытка из резервов (Reserving). При использовании данного метода предполагается, что на предприятии создаются резервные фонды, специально предназначенные для покрытия убытков от реализации рисков. Условия использования резервов те же, что и при применении метода покрытия убытков из текущего дохода. Единственное отличие в том, что здесь суммы покрываемого ущерба могут быть несколько выше. Таким образом, пороговое значение здесь выше, но определенную сложность составляет определение размера резервов. Слишком малый размер не позволит в достаточной мере обеспечить защиту от риска, а слишком высокий вызовет отвлечение неоправданно больших сумм из оборота компании.
Покрытие убытка за счет использования займа (Borrowing). Данный метод используется, если фирма может рассчитывать на получение кредита. Хотя этот источник и является внешним, но вся ответственность за покрытие ущерба лежит на организации.
Особенность этого источника в том, что им не всегда можно воспользоваться. При крупных размерах убытка кредитная организация может отказать в предоставлении средств. Даже если кредит все-таки предоставлен, остается риск, что условия возврата будут очень жесткими в силу оценки кредитором риска невозврата.
При оценке эффективности использования данного метода особое внимание следует уделять исследованию ликвидности и возвратности займа.
352
Покрытие убытка на основе самострахования (Self-Insurance). В данном случае под самострахованием понимается форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы либо іруппьі компаний. Суть здесь заключается в том, что организация создает страховые фонды, предназначенные для покрытия убытков. От предыщущих методов самострахование отличается тем, что работает с большим числом однородных рисков. Как и в классическом страховании, предусматривается концентрация этих рисков для точного предсказания совокупного ущерба (на основе расчетов вероятностей реализации рисков и сумм убытков). Однако, в отличие от других форм страхования, резервы здесь создаются в рамках одной деловой единицы. Как правило, это промышленная или финансово-промышленная группа.
Одной из разновидностей механизмов самострахования является создание кэптинговых страховых организаций (captive insurance). Это страховые компании, входящие в состав нестраховых организаций (групп компаний). Они страхуют риски всей группы. Несмотря на то, что кэптинговая компания является отдельным юридическим лицом, риски и все создаваемые страховые резервы остаются внутри данной группы. Рассмотрим те преимущества, которые дают подобные компании.
Инвестирование средств страховых фондов в пределах одной деловой единицы.
Сохранение прибыли внутри соответствующей группы.
Получение льгот по налогообложению (которые могут быть предусмотрены в ряде стран).
Упрощение процедуры оформления договоров страхования.
Существенным недостатком данного метода является то, что в случае получения убытка самой кэптинговой компанией, он распределяется между всеми участниками группы. Это может произойти в результате наступления особо крупных рисков.
Метод самострахования применяется в условиях наличия большого числа однородных рисков. Пороговые значения вероятного ущерба рассчитываются на основе данных о финансовых возможностях группы предприятий в целом.
Покрытие убытка на основе страхования (Insurance). Страхование как метод финансирования риска используется достаточно часто. Здесь ответственность за возмещение возможного ущерба пе353
редается (за определенную плату) специализированной организации страховой компании. Причем возмещение ущерба может быть переложено как частично, так и полностью. В практике к этому методу прибегают в следующих случаях:
если вероятность реализации риска невелика, а ущерб достаточно высок;
если риски неоднородны; как уже указывалось, при наличии большого числа однородных рисков, оправдано применение самострахования;
если существуют большие совокупности рисков, вероятность реализации которых велика, а суммы предполагаемого ущерба небольшие;
если существуют катастрофические риски;
если страхование предусмотрено законодательно (обязательное страхование).
Покрытие убытка на основе нестрахового пула (Non-insurance pooling). Данный метод подразумевает передачу финансирования риска другому лицу нестраховому пулу. Таким пулом может выступать, к примеру, специальный фонд взаимопомощи, созданный объединением предпринимателей. В данном случае участие фирмы в возмещении ущерба снижается за счет софинансиро-вания. Пороговые значения ущерба, как и при использовании метода самострахования, определяются, исходя из финансовых возможностей фирм-участников пула.
Покрытие ущерба за счет передачи ответственности на основе договора (Contractual transfer). В данном случае финансирование ущерба передается другому субъекту на основе заключенного договора. Примером такого метода является хеджирование (hedging) процедура передачи ценового риска, направленная на его минимизацию. По условиям договора, другая сторона принимает участие в софинанси-ровании риска. Суть хеджирования сводится к ограничению прибылей и убытков, возникающих вследствие изменения цен на товары, курсов валют и т.д. Хеджирование это основной инструмент управления финансовыми рисками (финансового риск-менеджмента).
Оценка эффективности применения данного метода будет существенно зависеть от специфики конкретного риска и применяемых в его рамках мер.
Покрытие убытка на основе поддержки государственных либо муниципальных органов (Budget support). Здесь часть возме354 щения ущерба от реализации риска ложится на государственные или муниципальные органы. Очевидно, что применение данного метода зависит от возможности привлечения подобной поддержки. Риски, к которым может быть применен настоящий метод, могут быть разделены на две группы:
специфические риски, характеризующиеся настолько большим размером ущерба, что его возмещение возможно лишь при поддержке государственных или муниципальных органов; к примеру, это риски связанные с внешнеэкономической деятельностью или крупными инвестиционными проектами;
высокие социальные риски, в случае реализации которых государственные или муниципальные органы склонны оказывать помощь; например, массовое разрушение собственности.
Данный метод, скорее всего, будет использован уже после наступления ущерба такого размера, что это вызывает социальную нестабильность.
Покрытие убытка на основе спонсорства (Sponsorship). Данный метод предполагает снижение риска за счет привлечения спонсора.
На использование этого инструмента сложно рассчитывать до возникновения ущерба. Обычно это происходит только тогда, когда риск реализован и совершенно очевидно, что размер убытков непосилен для носителя риска. Кроме того, степень участия спонсора в софинансировании всецело зависит от его щедрости.
355
Практические задания по теме 8
1. Финансовые риски
В первом квартале предприятие произвело и реализовало 1500 шт. товара по цене 3000 у.е. за 1шт.
При этом удельные переменные затраты на производство составили 2000 у.е./шт., а постоянные затраты на квартал 900 000 у.е.
В связи с увеличением спроса на данный товар во втором квартале руководство предприятия планирует увеличить производство товаров на 10\%.
Каким будет прирост прибыли во втором квартале?
Сколько составит экономическая рентабельность во втором квартале.
На сколько процентов возрастет экономическая рентабельность.
Основные формулы для решения задачи:
ПРч = ((Ц-у)х N G )x(l GHnp),
где ПРч величина чистой прибыли; С постоянные затраты; N количество товара (шт.); Y удельно-переменные затраты; Ц цена товара; СНпр налог на прибыль (35\%).
R = C/(Ц -у)1 N,
где R -показатель чистой прибыли.
СПР„р = 1/(1 R)
где СПРпр сила производственного рычага по показателю чистой прибыли.
5ПРч = СПРпр х 5N,
где 5ПРч увеличение чистой прибыли; 5N увеличение производства в \%.
356
АПРЧ = 5ПРЧ х ПРч,
где АПРЧ прирост чистой прибыли.
Эр =((Ц-у) xN C)/ (у х N + C),
где Эр экономическая рентабельность.
Для того чтобы понять, на сколько процентов увеличилась рентабельность во втором квартале из-за увеличения объема производства, нужно вычислить силу производственного рычага по показателю экономической рентабельности.
СПР3р = СПРпр 1/(1+С/( у х N)),
где СПРЭр сила производственного рычага по показателю экономической рентабельности.
2. Планирование и прогнозирование финансового риска
Главные инструменты статистического метода расчета и прогнозирования финансового риска:
вариация (изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому);
дисперсия (мера отклонения фактического значения от среднего значения).
Степень риска может быть измерена двумя критериями:
средним ожидаемым значением (к значение события, которое связано с неопределенной ситуацией);
изменчивостью возможного результата.
Условие задачи: Организация имеет следующие динамические показатели экономической рентабельности за 10 лет.
Основные формулы для решения задачи:
F = M / N,
где F вероятность (частота) возникновения событий, уровень потерь; M число случаев конкретного уровня потерь; N общее число случаев в статистической выборке.
k = J R х F,
где k среднее ожидаемое значение события; R фактическое значение события;
где 5 дисперсия.
Дисперсия в данном случае показывает прогноз рентабельности на 2005 год с вероятностным отклонением от среднего значения.
JZ (R k)х F
s = Ь*
n-1
где S стандартное (среднеквадратическое) отклонение; n число случаев отклонения.
Чем выше стандартное отклонение, тем выше риск возникновения прогнозируемого события.
Стандартное среднеквадратическое отклонение, в данном случае, показывает, сколько составит вероятностное отклонение от дисперсии в процентном содержании.
Для удобства в расчетах построим таблицу.
358
| Фактическое значение (R1,2,3....n) | Вероятность (F1,2,3...n) | Ожидаемое значение k = R*F | Фактическое значение -среднее ожидаемое значение R k | Дисперсия (R k )2*F | |
| 1 | 9 | ||||
| 2 | 18 | 
Обсуждение Основы бизнесаКомментарии, рецензии и отзывы 8.3. система управления рисками: Основы бизнеса, С.А. Бочаров, 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Деловые отношения прочно вошли в жизнь людей со времен перехода от первобытообщинного строя к современному обществу.
|