10.4. анализ эффективности финансовых вложений

10.4. анализ эффективности финансовых вложений

Критерии оценки эффективности инвестиций подразделяются натри группы:

срок окупаемости инвестиций;

отдачу инвестиций;

рентабельность (доходность) инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций (7"°к) определяется как отношение общей суммы инвестиций (Инв) к величине прибыли (Р) или величине прироста прибыли (АР):

Т°*= Инн/Л

или

Т<*=* Инв/ДД

При значительной неравномерности получения прибыли во времени срок окупаемости инвестиций может определяться сопоставлением общей суммы инвестиций с суммой прироста прибыли. Срок окупаемости соответствует тому периоду, при котором сумма рассчитанного таким образом прироста прибыли равна сумме инвестиций.

Отдача инвестиций может оцениваться с помощью показателей дополнительного объема реализации услуг на 1 руб. инвестиций, дисконтированного дохода, будущей стоимости инвестиций.

Дополнительный объем реализации услуг на I руб. инвестиций рассчитывается как отношение прироста обьема реализации продукции, полученной в результате дополнительных инвестиций (A/V), к общей сумме инвестиций:

Эи = ДЛ/Инв, где Эи — эффективность инвестиций.

Научно обоснованной является оценка эффективности инвестиций, основанная на методах наращений или дисконтирования денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени.

Оценка рентабельности (доходности) производится сопоставлением полученного дохода отданного вида инвестиций с величиной инвестиций. В качестве оценочных параметров можно использовать показатель общей экономической эффективности инвестиций и более конкретный показатель — доход на вложенный капитал.

Общая экономическая эффективность инвестиций по отдельно действующему предприятию определяется как отношение прироста прибыли к общей сумме инвестиций, вызвавших этот прирост; по вновь создающемуся предприятию — как отношение планируемой прибыли к общей сумме инвестиций:

Э1„=ДЛ7Инв,

или

Э1=/7Ина

Доход на вложенный капитал (ДВК) определяется отношением общей суммы прибыли к общей сумме инвестиций:

ДВК = />/Инв.

Соответственно доходность каждого вида инвестиций можно рассчитать как обратный показатель:

/>=ДВКИнв.

Этот метод позволяет при наличии альтернативных вариантов долгосрочных финансовых вложений выбрать вариант, более выгодный для предприятия.

Комплексную оценку показателей, характеризующих эффективность финансовых вложений, можно осуществить по данным табл. 10.4.

Кj =^/1,07-1,78=^S5=1,69-100=169.

Таким образом, в результате комплексной оценки показателей эффективности финансовых вложений выявилось, что в отчетном году эффективность от инвестиций увеличилась на 69\% по сравнению с прошлым годом, что характеризует инвестиционную привлекательность предприятия с положительной стороны.